الخوف يسيطر على السوق: بيتكوين تنهار تحت 100 ألف دولار

تراجعت الرغبة في المخاطرة خلال نوفمبر وانتقل التأثير بسرعة للعملات المشفرة. انخفضت القيمة السوقية للأصول الرقمية لحوالي ثلاثة ونصف تريليون دولار، وتراجع مؤشر الخوف والطمع لعشرين نقطة، بينما تجاوزت التصفيات ملياري دولار يومياً.

تغير المراكز المجهدة يبطئ وتيرة تضييق الفروقات السعرية، لذا تعتمد الارتدادات على تدفقات نقدية جديدة بدلاً من الضغوط الميكانيكية.

انزلقت بيتكوين تحت مئة ألف دولار للمرة الأولى منذ يونيو وأنهت التداول أقل بكثير من قمة أكتوبر، بينما هبطت إيثريوم تحت ثلاثة آلاف ومئة دولار. تأرجحت العملات الكبرى ضمن نطاقات يومية أوسع بتسلسل يتسق مع مراحل تقليص الرافعة السابقة.

مالت اتصالات السياسة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ضد دورة تيسير سريعة مع استمرار التضخم، مما رفع توقعات الفائدة مقارنة بما توقعه المتداولون بعد خفض الخريف.

عندما يميل مسار السياسة للصبر، تفقد التعرضات طويلة الأجل بعض جاذبيتها وتتوقف فروقات الائتمان عن التضييق. تشعر العملات المشفرة بهذه البيئة لأن ظروف التمويل بالدولار وتقلبات الأسهم تشكل حجم الميزانية المتاحة لحمل المخاطر.

حين تنخفض أسهم النمو والعملات المشفرة معاً، تنتقل التحوطات للأدوات المدرجة أولاً ويتبعها البيع النقدي بعد نضوب السيولة، مما يزيد فرص كسر الأسعار خلال التحويلات بين المناطق الزمنية.

كانت الرافعة المالية هي المسرّع: انخفضت الفائدة المفتوحة مع وصول المراكز الطويلة لحدود الهامش، ودفعت الموجة الأولى من البيع القسري الأسعار لمستويات نادرة العروض.

حين انهارت تلك العتبات، اتسعت الفروقات وخفض صناع السوق الحجم، مما أطلق موجة جديدة من أوامر الإيقاف. لم تشر العملية لتغيير في فائدة البروتوكول بل لإدارة المراكز تحت الضغط.

تتبعت تدفقات العملات المستقرة نفس الإيقاع. تباطأ الإنشاء قبل الانهيار وزادت عمليات الاسترداد، مما ترك عروضاً فورية أقل لاستيعاب المبيعات القسرية. انجرف الأساس والتمويل نحو الحياد ثم السلبية، مما يروي قصة بسيطة عن خروج الرافعة من النظام.

حين تتطبع هذه المقاييس مع ارتفاع الحجم الفوري، تدوم الانعكاسات أطول، وحين تتباعد المؤشرات تتلاشى الارتفاعات خلال يوم.

تبدأ مؤشرات التعافي بالدولار والفائدة، لأن ضعف الدولار وهدوء الأسهم يسبقان عمقاً أفضل للعملات المشفرة. إذا تيسرت توقعات الفائدة واستقر الائتمان، يعيد التجار بناء المخزونات وتتضيق الأسعار بسرعة أكبر.

ثم انظر لمؤشرات النقد داخل العملات المشفرة مثل التحول الثابت في إصدار العملات المستقرة الصافي، مما يشير لقدرة تسوية جديدة للطلب الفوري.

توفر أنماط الخسارة على السلسلة وسلوك التحويل للمحافظ الكبيرة القديمة قراءة أنظف للضغط. حين تتراجع تدفقاتها للبورصات، تتلاشى المبيعات القسرية ويستقر الإغلاق. إذا استمرت هذه المجموعات بالإرسال للبورصات، غالباً يستمر الضغط حتى مع تحسن العناوين، ويظهر المزيج مع التمويل والعمق والطلب الفوري ما إذا كان الخوف يتراجع فعلياً.

لمشاهدة المزيد من أخبار العملات الرقمية