تقلبات حادة تعصف بسوق الأسهم الأمريكية وتوقعات بالمزيد

تقلبات حادة تعصف بسوق الأسهم الأمريكية وتوقعات بالمزيد

شهد سوق الأسهم الأمريكي تقلبات حادة وموجة بيعية عنيفة الأسبوع الماضي. السبب الرئيسي هو المخاوف من تأخر الاحتياطي الفدرالي في مساعدة الاقتصاد المتعثر. هذا أدى إلى إنهاء عملية تناوب في السوق وبداية أخرى جديدة.

قرار الاحتياطي الفدرالي وتأثيره

قرر الاحتياطي الفدرالي تثبيت أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير. رغم إشارة رئيس المجلس جيروم باول إلى احتمال خفض الفائدة في سبتمبر، انهارت الأسهم. انخفض مؤشر ناسداك 100 بشكل حاد. كما خسر مؤشر S&P 500 نسبة 3.2% خلال يومين فقط.

تباين أداء القطاعات

لم تتأثر جميع القطاعات بنفس الدرجة. تعرضت أسهم التكنولوجيا والاستهلاك التقديري لضربة قوية. في المقابل، حققت شركات المرافق والعقارات أداءً أفضل. هذه الشركات تدفع توزيعات أرباح عالية وتجذب المستثمرين عند انخفاض عوائد السندات.

تحول في استراتيجيات الاستثمار

يقول إريك ديتون، خبير في إدارة الثروات: “مع توقع انخفاض أسعار الفائدة، تستمر عملية التناوب في السوق”. يضيف: “شركات التكنولوجيا الكبرى لا تحتاج لتخفيضات الفائدة بسبب قوة ميزانياتها”. ينصح ديتون بالتركيز على أسهم الشركات التي تدفع أرباحًا عالية.

تدفقات الاستثمار الجديدة

بدأت هذه الاستراتيجية تظهر بوضوح في تدفقات الاستثمار. وفقًا لبيانات بلومبرج إنتليجنس:

• ضخ المستثمرون مليار دولار في صناديق العقارات والمرافق العامة.
• في المقابل، تلقت صناديق التكنولوجيا 300 مليون دولار فقط.

تاريخ التناوب في السوق

هذه ليست المرة الأولى لحدوث تناوب في السوق مؤخرًا. في يونيو الماضي، شهدنا ارتفاعًا في الطلب على الشركات الصغيرة. آنذاك، كان مؤشر Russell 2000 يتداول بمضاعف 23 ضعف الأرباح المتوقعة. هذا كان قريبًا من مضاعف S&P 500 البالغ 21.2 ضعف.

تحول المستثمرين نحو الأسهم الأقل مخاطرة

مع اقتراب موعد خفض أسعار الفائدة، يتجه المستثمرون نحو الأسهم الأقل تقلبًا. هذه تشمل أسهم المرافق وصناديق الاستثمار العقاري. انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات و2 سنة إلى ما دون 4% الأسبوع الماضي.

توقعات بمزيد من التقلبات

قد يشهد السوق مزيدًا من التقلبات في الأشهر القادمة:

• أغسطس وسبتمبر تاريخيًا هما أسوأ شهرين لعوائد الأسهم الأمريكية.
• ارتفع مؤشر التقلبات VIX إلى 29.66، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023.
• مؤشر VVIX، الذي يقيس تقلبات VIX، يقترب من أعلى مستوياته منذ مارس 2022.

تحديات أمام المتداولين

يواجه المتداولون صعوبة في التعامل مع السوق الحالي. السبب الرئيسي هو الارتفاع الكبير في الأصول الخطرة قبل خفض الفائدة المتوقع. رغم التراجع الأخير، لا يزال مؤشر S&P 500 مرتفعًا بنسبة 30% منذ أكتوبر الماضي.

تقول جولي بيل، مديرة المحفظة في كاين أندرسون رودنيك:

• قد يكون التراجع الحالي مجرد “بيع على الأخبار”.
• يجب الحذر من التمني لخفض الفائدة بشكل مفرط.
• الضعف الاقتصادي قد يؤثر بشكل أكبر على الأسهم الصغيرة.

توقعات السوق

رغم التقلبات، لا يزال المستثمرون متفائلين:

• تكلفة التحوط ضد انخفاض 10% في S&P 500 منخفضة نسبيًا.
• يقول كريس ميرفي من سسكويهانا الدولية إن التراجع الحالي هو مجرد “إعادة ضبط” للسوق.
• تدفقات الطلبات تشير إلى رغبة في شراء الأسهم عند مستويات منخفضة.

لمشاهدة المزيد من الأخبار الإقتصادية