محاولة عملاق العملات المشفرة Grayscale تزيد من الغموض.
خطة “الترقية” لـ Grayscale تزيد من الغموض حول صندوق البتكوين المتداول في البورصة (ETF).
محاولة عملاق العملات المشفرة Grayscale لتكون أول من يُطلق صندوق بتكوين متداول في البورصة (ETF) – إنجاز قد يساعد على جذب حصة كبيرة من سوق جديد من المتوقع أن يصل إلى مئات المليارات من الدولارات.
في حين يسعى الشركات الأخرى، ولا سيما BlackRock وFidelity، إلى نفس الجائزة، تعد Grayscale الوحيدة التي تكون في موقف من القيام بذلك من خلال عملية uplist. يشير هذا المصطلح إلى نقل قائمة الأوراق المالية من بورصة أسهم غير معروفة إلى واحدة رئيسية. في حالة Grayscale، سيعني ذلك نقل أسهم GBTC الخاصة بها من شيء يُسمى OTCQX إلى الحدود المألوفة للبورصة في نيويورك (NYSE)، في الوقت نفسه تحويل منتج الثقة المُحترق بشكل غير رسمي إلى صندوق متداول (ETF) عادي.
يقول مصدر في Grayscale لي إن الإطلاق عبر uplist يعني أن الشركة قد تستطيع إطلاق صندوقها المتداول في البورصة بسرعة أكبر قليلاً من منافسيها – ميزة حرجة حيث إن أول صندوق متداول في مجال معين يجذب معظم السيولة تاريخيًا. ليس لدي أي فكرة عما إذا كان ذلك سيحدث (وسأشير أي متحمسين إلى تغذيات Bloomberg ETF لأشخاص Eric Balchunas وJames Seyffart أو المحامي Scott Johnsson). ولكنه يبرز مدى الرهانات الكبيرة المرتبطة بالوصول المتوقع منذ فترة طويلة لصناديق بتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، التي من المتوقع أن تظهر على نطاق واسع في يناير المقبل استنادًا إلى مزاج هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
في هذه الأثناء، هناك عوامل مجهولة أخرى تحيط بمحاولة Grayscale للحصول على صندوق متداول في البورصة (ETF)، بما في ذلك ما تخطط الشركة لفرضه كرسوم. من المؤكد أن الرسوم ستكون أقل من 2% التي فرضتها لفترة طويلة على GBTC، خاصةً أن أحد منافسيها في سباق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، ARK Invest، قال إنه سيفرض رسمًا بنسبة 0.8%. تشير الديناميات التنافسية إ
لى أن Grayscale ستضطر إلى مطابقة تلك النسبة، ولكن الواقع هو أن الشركة من المرجح أن تفرض رسومًا أكثر، حيث سيؤدي تبديل معظم العملاء الممتلكات الخاصة بصندوق بيتكوين Grayscale إلى صندوق منافس إلى تفعيل إنذار الضرائب – الأمر الذي يعني أن العديد سيختارون مواصلة الاحتفاظ بأصولهم بدلاً من تحمل عبء الضرائب.
العامل الأخير في كل هذا هو عدد الأشخاص الذين سيتخلصون ببساطة من أسهم GBTC الخاصة بهم بمجرد إطلاق صندوق البتكوين المتداول في البورصة (ETF)، وسيتخلون بشكل كامل من لعبة البيتكوين. تذكر أن مجموعة كبيرة من المستثمرين اشترت أسهم Grayscale كتلاعب عندما كانت تتداول بأسعار أقل بكثير من سعر البيتكوين على أمل أن تتقارب الفجوة. لقد حدث ذلك – حيث تم إغلاق ما يُسمى الخصم من أكثر من 40٪ إلى 8% ومن المرجح أن يختفي تمامًا – مما يعني أن بعض المستثمرين سيأخذون أرباحهم من العملات المشفرة ويتجهون إلى الاستثمار في مجال آخر غير مرتبط تمامًا. توقع JPMorgan مؤخرًا أن يبلغ حجم التدفقات الخارجة حوالي 2.7 مليار دولار.
كل هذا هو مجرد تخمين في الوقت الحالي. ولكن يبدو أن يناير، وبعض الإجابات الحقيقية، على بُعد أسابيع فقط.
