توقعات الدولار الأمريكي وسط أسواق متوترة ومستقبل الفيدرالي
شهد الدولار الأمريكي أداءً متقلبًا الأسبوع الماضي، حيث كانت كل الأنظار على الاحتياطي الفيدرالي. وأعلن البنك المركزي أنه رفع معدلات الإقراض المعيارية بمقدار 50 نقطة أساس. كان رد الفعل الأولي ارتفاعًا معتدلاً حيث قلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من توقعات رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أن الأسواق كانت تفكر في الأشهر المقبلة. نتيجة لذلك، تحول الدولار للانخفاض.
مع استيعاب المتداولين للمعلومات، عكست المعنويات مسارها واستعاد الدولار الأمريكي قوته. في نهاية اليوم، أصبح التشديد الكمي قاب قوسين أو أدنى. على الرسم البياني أدناه كيف يمكن أن يبدو. بدءًا من وتيرة مبدئية تبلغ 47.5 مليار دولار أمريكي شهريًا في يونيو، وتسريع يصل إلى 95 مليار بعد 3 أشهر، سيظل حجم الميزانية العمومية أعلى من نقطة منتصف دفعة كوفيد بحلول عام 2024.
كيف يُفترض أن تبدو الميزانية العمومية وكأنها تبدأ عام 2024؟
في الأسبوع المقبل، سيراقب الدولار الأمريكي تقرير التضخم الأمريكي القادم في 11 مايو. من المتوقع أن يهدأ التضخم العام إلى 8.1٪ على أساس سنوي في أبريل من 8.5٪ في السابق. هذا هو مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المتوقع عند 6.1٪ من 6.5٪ في السابق. في حين أن هذا قد يمثل بعض التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي. يمكن لتقرير أقوى أن يدفع الدولار الأمريكي ويضخم النفور من المخاطرة.
من المثير للاهتمام، بالنظر إلى مؤشر Citi الاقتصادي المفاجئ، أن البيانات الأمريكية لا تزال تميل إلى التغلب على توقعات الاقتصاديين. ومع ذلك، فإن هامش النتائج الوردية بالنسبة للتقديرات آخذ في التقلص. كان هناك أعلى مستوى عند 70 في أبريل قبل أن ينخفض إلى 18 قبل تقرير الوظائف غير الزراعية. قد تمثل القيم الأقل من 0 نتائج أكثر ليونة مقارنة بالإجماع.
عدد كبير من Fed speak سيعبر أيضًا الأسلاك. ومن هؤلاء رؤساء فروع كليفلاند وأتلانتا ونيويورك على التوالي لوريتا ميستر ورفائيل بوستيك وجون ويليامز. إلى حد ما، يمكنهم غرس الثقة في أن الاقتصاد قادر على تحمل التشديد النقدي العدواني. قد يوفر هذا راحة على المدى القريب للثقة، وربما يهدد الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، مع أخذ كل الأمور في الاعتبار، لا يزال الدولار في وضع يسمح له بمواصلة رأس المال مقابل العملات الأساسية. يمكن القول إن البنك المركزي لا يزال الأكثر تشددًا بين نظرائه في مجموعة العشر. وفي الوقت نفسه، تظل الميزانية العمومية الراكدة عقبة أمام المعنويات لتغيير مسارها ماديًا. وبالتالي فهي دعوة صعودية للعملات الاحتياطية العالمية في الأسبوع القادم.
بيانات سوق العمل الأمريكية
رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة، وتراجع الجنيه وسط تحذير من التوقعات
