سوسيتيه جنرال تتوقع تأجيل رفع سعر الفائدة من بنك اليابان.

عدلت مؤسسة سوسيتيه جنرال (Société Générale) توقعاتها بشأن الموعد التالي لرفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان (BOJ). تتوقع المؤسسة الآن أن يتم تأجيل رفع الفائدة إلى ديسمبر بدلاً من الموعد السابق المتوقع. جاء هذا التعديل نتيجة لعدة عوامل، أهمها نتائج الانتخابات القيادية للحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) والمخاطر الاقتصادية العالمية.

📉 الأسباب الرئيسية وراء تأجيل رفع الفائدة

تستند مراجعة سوسيتيه جنرال إلى تحليل شامل للمشهد السياسي والاقتصادي، داخليًا وخارجيًا:

1. نتائج انتخابات قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي

• فوز سانا تاتشي: ترى سوسيتيه جنرال أن فوز سانا تاتشي في انتخابات قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي كان عاملًا حاسمًا. تعتبر تاتشي من دعاة السياسة المالية التوسعية (Fiscal Dove)، وهو ما يعني تفضيلها للتحفيز المالي على التشديد النقدي.
• السياسة المالية التوسعية: على الرغم من سحب تاتشي لمقترحها الخاص بخفض ضريبة الاستهلاك، تتوقع المؤسسة أن يظل موقفها المالي أكثر توسعية بكثير مقارنة بالإدارة السابقة. هذا الميل نحو التحفيز المالي يقلل من الضغط الفوري على بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة.

2. المخاطر الاقتصادية العالمية وتأثير إغلاق الحكومة الأمريكية

• مخاطر إغلاق الحكومة الأمريكية: تشير سوسيتيه جنرال إلى أن المخاطر المرتبطة باحتمال إغلاق الحكومة الأمريكية تعد سببًا رئيسيًا آخر لتعديل التوقعات. عادةً ما يؤدي عدم اليقين في الاقتصاد الأمريكي إلى زيادة النفور العالمي من المخاطر، مما يدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر أمانًا.
• تأثير التباطؤ: يمكن للمخاطر الاقتصادية العالمية أن تبقي بنك اليابان في موقف المراقب، مفضلاً عدم رفع الفائدة خوفًا من خنق التعافي الاقتصادي الهش في اليابان.

⚖️ الضغوط المعاكسة التي قد تدعم رفع الفائدة

على الرغم من عوامل التأجيل، لا تزال هناك ضغوط اقتصادية قد تدفع بنك اليابان نحو التشديد النقدي:

• الضغط على سعر الصرف: من المفارقات أن التوقعات التوسعية قد تؤدي إلى زيادة الضغط على عملة الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي (أي ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني). ضعف الين يمكن أن يزيد من تكلفة الواردات، مما يؤدي إلى تفاقم التضخم. هذا قد يعزز بشكل غير مباشر ضرورة رفع سعر الفائدة للحد من ضعف الين.
• توقعات التضخم والأجور: على المدى الطويل، يشير سوسيتيه جنرال إلى أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في اليابان والضغوط المتزايدة لزيادة الأجور يجب أن تبرر في نهاية المطاف اتخاذ قرار برفع أسعار الفائدة. ارتفاع الأجور يمثل دليلاً على وجود طلب محلي أقوى.

🗓️ توقعات الموعد الجديد وتأثيره

• التوقع الأساسي: الموعد الأساسي الجديد لرفع سعر الفائدة هو ديسمبر.
• احتمال التأخير الإضافي: لا تستبعد المؤسسة احتمال تأخير القرار إلى يناير، خاصة إذا استمرت المخاطر الاقتصادية العالمية في التزايد.
• تأييد الأقلية في أكتوبر: تتوقع سوسيتيه جنرال ظهور ثلاثة من صانعي السياسات في بنك اليابان يعبرون عن معارضتهم في اجتماع أكتوبر لصالح رفع الفائدة، مما يشير إلى وجود انقسام داخلي متزايد حول السياسة النقدية.

لمشاهدة المزيد من الأخبار الاقتصادية