جولدمان ساكس: باول قد يدعم خفض الفائدة دون إشارات واضحة

يتوقع محللو بنك جولدمان ساكس أن يؤيد جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة، لكنه قد يتجنب إرسال إشارات صريحة حول التوقيت المحدد. تشير التوقعات إلى احتمالية تنفيذ ثلاث جولات متتالية من التخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس خلال شهري سبتمبر ونوفمبر وديسمبر المقبلين.

تهدف هذه التخفيضات المتوقعة إلى خفض أسعار الفائدة من مستوياتها الحالية إلى نطاق يتراوح بين 3 و3.25 في المائة. يخطط البنك المركزي الأمريكي لتنفيذ تخفيضين إضافيين خلال العام التالي لتحقيق هذا الهدف الاستراتيجي.

أثر تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو بشكل كبير على توجهات القيادة الفيدرالية نحو خفض الفائدة. شملت البيانات المقلقة تنقيحات سلبية حادة في أعداد الوظائف المستحدثة، مما دفع صناع القرار للنظر بجدية أكبر في خيار التخفيض.

من المتوقع أن يغير باول خطابه من موقف “يمكننا الانتظار والمراقبة” الذي تبناه خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو، إلى نهج أكثر استعداداً يركز على “إدارة المخاطر من كلا الجانبين”.

سيؤكد رئيس الفيدرالي على تراجع قوة سوق العمل الأمريكي وتأثيراته على الاقتصاد الكلي. كما سيشدد على أن الرسوم الجمركية تمثل ضربة سعرية لمرة واحدة وليست مؤشراً على تضخم مستمر يتطلب سياسة نقدية متشددة.

لن يعلن باول صراحة عن خفض الفائدة في سبتمبر، لكن تصريحاته ستوضح ميله نحو هذا الاتجاه. هذا النهج يتماشى مع استراتيجية البنك المركزي في الحفاظ على مرونة اتخاذ القرارات حسب المستجدات الاقتصادية.

يتوقع المحللون تراجعاً عن بعض التغييرات التي أدخلها الفيدرالي عام 2020. هذا التعديل يعكس تطور فهم البنك المركزي لديناميكيات الاقتصاد وأسواق العمل في فترة ما بعد الجائحة.

تشمل السيناريوهات المحتملة اتجاهاً حمائمياً إذا أبدى باول قلقاً أكبر حول الوظائف أو ألمح لقرب موعد التخفيضات. بينما قد يميل نحو موقف صقري إذا وازن المخاطر بشكل متساوٍ أو أشار للأوضاع المالية المرنة كسبب لتجنب التسرع.

تؤثر هذه التوقعات على أسواق العملات العالمية، حيث قد يشهد زوج الدولار الأمريكي مقابل اليورو وزوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تقلبات حادة. كما ستتأثر أزواج أخرى مثل الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري بقرارات السياسة النقدية المرتقبة.

لمشاهدة المزيد من الأخبار الاقتصادية