نتائج اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي – يوليو 2025: تثبيت الفائدة

أصدر بنك الاحتياطي الأسترالي صباح الثلاثاء 22 يوليو 2025، محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية لشهر يوليو، حيث قرر المجلس تثبيت سعر الفائدة عند 3.85%، مخالفًا بذلك توقعات الأسواق التي رجّحت خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.

أبرز ما جاء في محضر الاجتماع:

1. تطورات الاقتصاد العالمي

• التوقعات تشير إلى نمو عالمي معتدل وتراجع نسبي في التضخم.
• فروق العائد على السندات عادت إلى مستويات ما قبل الحرب التجارية الأميركية.
• الأسواق المالية مستقرة، ومخاطرها منخفضة، مع تداول الأسهم قرب مستويات قياسية.
• التوترات الجيوسياسية (خصوصًا في الشرق الأوسط وأوكرانيا) لا تزال قائمة، إضافة إلى استمرار مخاوف الديون السيادية.

2. الاتجاهات العالمية للسياسة النقدية

• البنوك المركزية الكبرى، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي، تتجه نحو تخفيضات محدودة في الفائدة خلال 2025، مع تسارع محتمل في 2026.
• بنك اليابان مستمر في رفع الفائدة تدريجيًا.
• عوائد السندات طويلة الأجل تراجعت قليلًا، لكنها ما تزال أعلى من مستويات العام السابق.
• الدولار الأسترالي حافظ على استقراره النسبي رغم تقلبات الأسواق.
• أسعار خام الحديد انخفضت، في حين ارتفعت أسعار الذهب والسلع الزراعية.

3. تقييم السياسة النقدية في أستراليا

• البنك يرى أن السياسة النقدية الحالية “مقيدة بشكل معتدل”.
• تباطؤ في نمو الائتمان الأسري يعكس هذا التقييد.

4. توقعات أسعار الفائدة الأسترالية

• تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعات المقبلة، وخفضين إضافيين قبل نهاية 2025.
• رغم هذه التوقعات، هناك سوابق لقرارات غير متوقعة من الاحتياطي الأسترالي.

5. الوضع الاقتصادي العالمي

• النمو في الولايات المتحدة قوي حاليًا، لكن من المتوقع أن يتباطأ لاحقًا.
• الصين تعاني من ضعف في قطاع العقارات رغم الدعم الحكومي.
• صادرات الصين تأقلمت مع الرسوم الجديدة، لكن مساراتها التجارية لا تزال غير واضحة.

6. الاقتصاد الأسترالي

• التأثير الخارجي على الاقتصاد الأسترالي لا يزال محدودًا.
• نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من 2025 جاء أقل من المتوقع.
• الطلب الخاص أظهر انتعاشًا، بينما الاستهلاك الأسري لا يزال ضعيفًا على أساس نصيب الفرد.
• الاستثمار في الإسكان عاد للارتفاع، وسوق العمل مستقر مع مؤشرات مختلطة.
• معدل التضخم الأساسي في النطاق المستهدف (2-3%)، لكن عند حدوده العليا.
• من المتوقع أن يرتفع التضخم مؤقتًا أواخر 2025 مع انتهاء دعم الطاقة.

7. توجه السياسة النقدية المستقبلية

يتفق الأعضاء على أن مزيدًا من التيسير النقدي سيكون مطلوبًا لاحقًا، لكن توقيت ومدى الخفض لا يزال قيد التقييم.

البنك يضع خيارين:

تثبيت الفائدة لمراقبة استقرار التضخم.

خفض الفائدة بـ 25 نقطة أساس، انسجامًا مع توقعات السوق وتراجع التضخم.