توقعات غولدمان ساكس: ارتفاع التضخم تحت إدارة ترامب.

توقعات غولدمان ساكس: ارتفاع التضخم تحت إدارة ترامب وتخفيض الفيدرالي لأسعار الفائدة.

توقع كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس، يان هاتزيوس، يوم الخميس أن الاقتصاد الأمريكي سيشهد نموًا بنسبة 2.5% في عام 2025، وهو معدل يتجاوز التوقعات العامة البالغة 2.1%. يعزو هاتزيوس هذه النظرة الإيجابية إلى توقعاته بأن إدارة ترامب ستواجه تحديات في تنفيذ تخفيضات جذرية على الهجرة أو الميزانية الفيدرالية.

تباطؤ الهجرة وأثره الاقتصادي

يعتقد هاتزيوس أن صافي الهجرة سيتباطأ إلى مستوى أقل قليلاً مما كان عليه قبل الجائحة، ولكن ليس بشكل كبير. ونتيجة لذلك، فإن التأثير السلبي على الاقتصاد سيكون محدودًا.

تخفيضات الإنفاق الفيدرالي: بين الوعود والواقع

رغم الوعود بتخفيضات سنوية تصل إلى 2.5 تريليون دولار، يتوقع هاتزيوس أن تكون التخفيضات الفعلية محدودة، خاصة في مجالات مثل دعم قانون الرعاية الصحية الميسرة (ACA) وحوافز قانون خفض التضخم. كما أشار إلى أن العجز، الذي بلغ 6.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، قد ينخفض بشكل طفيف إلى حوالي 6% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يعادل تقليصًا قدره 250 مليار دولار تقريبًا.

التركيز على التجارة والتعريفات الجمركية

يرى هاتزيوس أن مجال التجارة والتعريفات هو النقطة التي قد تشهد تغييرات كبيرة في إدارة ترامب. وتشمل توقعاته:

• رفع متوسط التعريفات على الواردات الصينية إلى 20%.
• فرض تعريفات مستهدفة على السيارات الأوروبية والمركبات الكهربائية المصنعة في المكسيك.

من المتوقع أن تؤدي هذه التدابير إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.4 نقطة مئوية في عام 2025 وزيادة معدل التضخم من 2.1% إلى 2.4%. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة لن تكون كافية لمنع الاحتياطي الفيدرالي من المضي قدمًا في تخفيض أسعار الفائدة.

تأثير الأسواق المالية على سياسات ترامب

يشير هاتزيوس إلى أن ترامب قد يتراجع عن تنفيذ سياسات اقتصادية متطرفة إذا واجهت الأسواق المالية ردود فعل سلبية. على سبيل المثال:

• السياسات الجمركية المقترحة: مثل فرض تعريفات شاملة بنسبة تتراوح بين 10%-20% على جميع الواردات، أو فرض تعريفة بنسبة 60% على الواردات الصينية.
• رد فعل ترامب على الأسواق: يقول هاتزيوس إن ترامب كان يراقب ردود فعل السوق عن كثب خلال فترته الرئاسية الأولى، وغالبًا ما يتراجع عن السياسات التي تسبب اضطرابات كبيرة.

الخلاصة

بينما يشير هاتزيوس إلى تحديات كبيرة قد تواجهها إدارة ترامب في تحقيق أهدافها الاقتصادية، يتوقع أن يتم التركيز على سياسات أقل تطرفًا في محاولة لتحقيق التوازن بين النمو الاقتصادي والتضخم، مع الحفاظ على الاستقرار في الأسواق المالية.

لمشاهدة المزيد من الأخبار الإقتصادية