الولايات المتحدة تمهد لصناديق الإيثر المتداولة لاختبار الطلب
الولايات المتحدة تُمهد الطريق لصناديق إيثر المتداولة في البورصة في اختبار للطلب على العملات الرقمية خارج نطاق البيتكوين
اقتربت صناعة العملات الرقمية في الولايات المتحدة من تحقيق إنجاز جديد بعد أن مهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الطريق أمام الإطلاق النهائي لأول صناديق متداولة في البورصة الأمريكية التي تستثمر مباشرة في عملة الإيثر.
وفي خطوة اعتُبرت غير مرجحة في الأسبوع الماضي، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يوم الخميس على اقتراح من قبل الأماكن التي تديرها شركة Cboe Global Markets Inc.
لا يزال مديرو الصناديق بحاجة إلى موافقة منفصلة من الوكالة قبل أن يتمكنوا من إطلاق المنتجات، والتي لا يزال الجدول الزمني لها غير واضح. وعلى افتراض أنهم سيحصلون على الضوء الأخضر، فإن أحد الأسئلة الرئيسية هو ما إذا كانت محافظ الإيثر ستولد أي شيء مثل الطلب الذي أثاره الظهور التاريخي الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة في يناير لصناديق البيتكوين الفورية.
وقد جمعت هذه الأخيرة أصولًا بقيمة 57 مليار دولار، مما حفز جهات الإصدار مثل VanEck وARK Investment Management وBlackRock Inc. وFidelity Investments على التنافس على ميزة المحرك الأول في السباق لإطلاق أدوات إيثر.
في ملاحظة تحذيرية، قالت لارا كريجر من مزود البيانات VettaFi إنها تشك في أن صناديق إيثر المتداولة في البورصة يمكن أن تجذب نفس حجم التدفق مثل منتجات البيتكوين. وقالت: “على الرغم من أن إيثر لديها المزيد من حالات الاستخدام، إلا أنها سوق أصغر بكثير من البيتكوين، مع انخفاض الوعي والاعتراف بالاسم بين عامة المستثمرين”.
ارتفاع الإيثر
ارتفعت الإيثر بنسبة 1% تقريبًا لتصل إلى 3,805 دولار اعتبارًا من الساعة 6:15 صباحًا يوم الجمعة في لندن. ارتفع الرمز المميز بنسبة 23٪ هذا الأسبوع بسبب الرهانات على أن صناديق الاستثمار المتداولة قادمة – وهو أفضل أداء أسبوعي للعملة الرقمية منذ عام 2021، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. كانت أسواق العملات المشفرة الأوسع، بما في ذلك البيتكوين الرائدة في السوق، ثابتة على نطاق واسع.
في الأسبوع الماضي، توقعت الشركات أن ترفض لجنة الأوراق المالية والبورصات خطة Cboe – وربما غيرها – بحلول الموعد النهائي يوم الخميس. ولا تزال هناك حاجة إلى موافقة إضافية من هيئة الأوراق المالية والبورصات لجهات الإصدار. يأمل الداعمون في أن تؤدي عمليات الإدراج النهائية إلى جذب الأموال من المستثمرين الأفراد والمؤسسات الذين يشعرون بالاطمئنان من غلاف صناديق المؤشرات المتداولة.
وقال ريتش روزنبلوم، رئيس شركة GSR Markets المحدودة المزودة للسيولة، إن التطورات الأخيرة تُعد علامة فارقة في مجال العملات الرقمية. في إشارة إلى التحول المفاجئ نحو الموافقة، قال روزنبلوم: “خلال 12 عامًا من التداول في هذا المجال، هذا هو أكثر ما يمكنني تذكره من انزلاق موضوعي لا يصدق.”
وقد كرر أمر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمر الذي أصدرته في يناير الذي يسمح للبورصات بإدراج صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، بما في ذلك مناقشة مطولة حول الارتباطات بين سوق الإيثر الفوري والعقود الآجلة التي تتبعها والتي تستضيفها شركة CME Group Inc. ويُعد مدى تقارب السوقين نقطة حاسمة بالنسبة للمنظمين الذين يريدون من أنظمة مراقبة بورصة شيكاغو التجارية أن تكتشف حالات التداول الشاذة قبل أن تتفاقم.
دراسة الارتباط
قدمت شركة Coinbase Global Inc. دراسة تُظهر أن الارتباطات بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة للإيثر كانت حوالي 85% على فترات زمنية مدتها دقيقة واحدة بين مارس 2021 ويناير 2024، والتي قالت إنها أعلى من تلك المذكورة في مراجعة البيتكوين. قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إنها كررت تلك الدراسة وغيرها من الدراسات الأخرى ووجدت أنها “تقدم دليلًا تجريبيًا على أن الأسعار تتحرك بشكل عام في محاذاة قريبة (وإن لم تكن كاملة)” بين أسواق العقود الآجلة للإيثر الفورية وأسواق العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية.
وبعيدًا عن صناديق المؤشرات المتداولة، قد يكون للتطورات الأخيرة آثار سياسية أوسع نطاقًا. فقد كان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر غامضًا بشأن ما إذا كانت الإيثر ورقة مالية، ويشعر المتحمسون للعملات الرقمية بالقلق بشأن الرمز المميز – وربما المشاريع القائمة على بلوكشين الإيثيريوم – التي تقع تحت قواعد الوكالة الصارمة والمكلفة.
وقد أشارت لجنة تداول السلع الآجلة للسلع الآجلة، وهي الجهة التنظيمية الأمريكية ذات الاختصاص القضائي على المشتقات، إلى أنها لا تنظر إلى الإيثر على أنها ورقة مالية. وقد سمحت هيئة تداول السلع الآجلة للسلع الآجلة لسنوات بالتداول في العقود الآجلة للإيثر في بورصة شيكاغو التجارية.
وقال لي رينرز، مدير السياسات في مركز ديوك للاقتصاد المالي في جامعة ديوك، إن عروض البورصة لإدراج المنتجات استندت إلى كون الإيثر سلعة وليس ورقة مالية. وأضاف أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بإعطاء الضوء الأخضر للخطة يعزز الرأي القائل بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تزال تعتبر الإيثر ليس ورقة مالية.
تاريخ متقلب
كانت صناعة الأصول الرقمية تتعافى على مدار العام الماضي أو نحو ذلك من تراجع السوق في عام 2022 وسلسلة من الفضائح، مثل الاحتيال الضخم في بورصة FTX المنهارة التي يملكها سام بانكمان-فريد وسجنه لاحقًا. ساعد الطلب على صناديق Bitcoin ETFs الأمريكية في دفع العملة المشفرة إلى مستوى قياسي في مارس.
ويرجع جزء من هذا الارتفاع إلى التفاؤل بأن الحملة الأمريكية قد تتضاءل. تقدم مجلس النواب الذي يقوده الجمهوريون هذا الأسبوع بتشريع شامل للعملات الرقمية على الرغم من معارضة البيت الأبيض وجينسلر. ومن غير المتوقع أن يوافق مجلس الشيوخ على هذا الإجراء، ولكنه حصل على بعض الدعم الديمقراطي في مجلس النواب.
كان مديرو الأصول يقدمون تنازلات للفوز بموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، لا سيما فيما يتعلق بما يُسمى بالمخاطرة – وهي عملية كسب المكافآت مقابل صيانة البلوكتشين. قالت فيديليتي إنها ستبقي الإيثر الذي تشتريه كجزء من صندوق المؤشرات المتداولة خارج نطاق عملية Staking.
تُعد Staking قضية رئيسية بالنسبة لإيثر لأنها تثير تساؤلات حول ما إذا كان ينبغي التعامل مع العملة الرمزية كضمان. في العام الماضي، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات في دعوى قضائية Coinbase بخرق قواعدها من خلال تقديم خدمات Staking.
كانت الوكالة تحت قيادة جينسلر متشككة في صناعة العملات الرقمية ورضخت على مضض لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في أعقاب نقض المحكمة في عام 2023.
لمشاهدة المزيد من أخبار العملات الرقمية.
