لماذا يؤدي الافتقار إلى التنويع إلى شل سوق التشفير

سوق التشفير لديه كعب أخيل.

Bitcoin و Ether هما عمالقة هذا السوق ، حيث يشكلان أكثر من 60٪ من القيمة السوقية للعملات المشفرة التي تقزم جميع العملات الأخرى مجتمعة.

لكن هذا النقص في التنويع خلق خطر التركيز. أي انخفاض حاد في أداء BTC و ETH له تأثير مضاعف في السوق بأكمله.

هذا هو السبب في أننا بحاجة إلى بناء بنية تحتية تسمح للرموز المميزة الأكثر استدامة بدخول السوق وإنشاء موازنة لهذه الهيمنة. وكان ذلك صعبا حتى الآن بسبب الاعتماد على التبادلات المركزية مع بعض الجهات الفاعلة التي تعمل بطريقة أقل شفافية. لا توجد متطلبات لإثبات الاحتياطيات أو الإدارة الفعالة للسيولة أو العناية الواجبة الكافية.

وقد أظهرت الأحداث الأخيرة مدى الخطر الذي يمكن أن يمثله ذلك. للتخفيف من هذا ، نحتاج إلى بنية تحتية أفضل توفر الشفافية والاستدامة. بدلا من FTXs و Alamedas ، نحتاج إلى البورصات وصناع السوق الذين يسمحون لمصدري الرمز المميز باتخاذ القرارات بشكل مستقل.

خذ صناعة السوق. تم الآن تقديم أشكال جديدة ومبتكرة من صنع السوق تمكن الرموز الأصغر من دخول المزيد من الأسواق وزيادة التنوع ، وتقليل مخاطر التركيز وزيادة السيولة – تحرير مصدري الرمز المميز من أطراف ثالثة أقل شفافية.

سيف ذو حدين
تعد قابلية قراءة BTC و ETH سببا رئيسيا وراء هيمنتهما.

الأصول المقروءة هي أدوات استثمارية يمكن للمستثمرين فهمها وتحليلها بسهولة. إنها تستحوذ على اهتمام المستثمرين لأن لديها درجة من القدرة على التنبؤ والشفافية ، مما يسهل تقييم مخاطرها وعوائدها المحتملة. نظرا لأن BTC و ETH يتمتعان بسيولة عالية ، فمن السهل نسبيا تداولهما.

في حين أن BTC و ETH هما أبطال التشفير الموثوق بهم ، فإن هذه الهيمنة تجعلهم على قدم المساواة كعب أخيل. من ناحية ، من الجيد أن يكون لديك أصول رقمية موثوقة تثير اهتمام المستثمرين وأثبتت أنها استثمارات موثوقة. ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، مع وجود أصلين فقط يحتفظان بأكثر من نصف القيمة السوقية ، فقد رأينا مستثمرين مترددين في الاستثمار في عملات أو أصول أخرى أصغر. وهذا يؤدي إلى حلقة مفرغة: عدم تنويع المحفظة يستمر فقط في إضافة هيمنة BTC و ETH.

هذا يخلق خطر تركيز ، شهدنا آثاره ، على سبيل المثال ، في عام 2022 مع انهيار FTX. يكمن خطر التركيز العالي في أن أي حدث سلبي أو إجراء تنظيمي يؤثر على هذه العملات المشفرة له تأثير كبير على سوق التشفير بأكمله. على سبيل المثال ، غالبا ما يكون للانخفاض الحاد في أسعار BTC أو ETH تأثير مضاعف ، مما يتسبب في انخفاض أسعار العملات المشفرة الأخرى.

تقلب مفرط وآثار مدمرة
على الرغم من أن سوق العملات المشفرة ليس غريبا على التقلبات ، إلا أن الانهيارات الأخيرة ل Terra-LUNA و FTX و Silvergate و Silicon Valley Bank أثبتت أن التقلبات المفرطة يمكن أن تؤدي إلى تأثيرات مدمرة من الدرجة الأولى والثانية ، مع أوقات استرداد بطيئة. يمكن أن يكون هذا الجانب السلبي المطول مدمرا للغاية.

في حين أن التقلبات قصيرة الأجل يمكن أن تكون مفيدة لتحقيق الأرباح ، فإن عدم الاستقرار المطول يقوض ثقة المستثمرين ومصداقية الصناعة. ويؤدي الانخفاض المفاجئ في الأسعار، والتلاعب بالسوق، والمخاطر الشاملة إلى إطلاق التنظيم العقابي وتآكل المصداقية. وبالمثل ، فإن التأثير غير المتماثل للتقلبات في BTC و ETH يعني أن الأسعار تميل إلى الانخفاض بسرعة أكبر من ارتفاعها ، مما يعوق تعافي السوق.

نتيجة لهذا التقلب المفرط ، أصبحت الصناديق الكبيرة والمستثمرون أقل نشاطا بكثير واستمروا في التراجع. هذا بسبب الانزلاق المرتبط بالسيولة وتخفيف السيولة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التقلب الشديد للعملات المشفرة يجعلها غير مناسبة للاستخدام في العديد من التطبيقات المالية التقليدية ، مثل القروض والرهون العقارية والتأمين. هذا يحد من تطبيقاتهم المحتملة ويمنعهم من تحقيق التبني الجماعي ، واكتساب قبول أوسع في العالم المالي.

إذا كانت BTC و ETH بطيئة في التعافي واستمرتا في التأثر بموجات التقلب بينما لا تزال تتعافى ، فقد نشهد شتاء طويل للعملات المشفرة. هذا هو الضعف الأساسي لسوق التشفير الذي يحتاج إلى معالجة. ويتطلب تجنب أزمة سيولة أخرى ممارسات مبتكرة لصنع السوق وتحسينات تكنولوجية تخلق الشفافية والاستدامة.

التنويع من أجل استقرار السوق
يمكننا الآن أن نرى أن هيمنة BTC و ETH هي أحد أعراض مشكلة أكبر: نقص البنية التحتية للسوق المستقلة.

الرموز الأصغر لها أحجام تداول أقل. هذا يعني أنه من الصعب الحصول على معلومات محدثة. وتعني مستويات الاستثمار المنخفضة التي تلت ذلك موارد أقل للحفاظ على البنى التحتية لبلوكتشين وضمان أمن المشاريع – مما يؤدي إلى انخفاض السيولة والحد من فائدة العملات المشفرة. هذا الافتقار إلى الشفافية والاستقرار يجبر المصدرين على الخروج من السلسلة والاعتماد على البورصات الخارجية وصناع السوق. هذه ليست مجرد مادة إيمان. إنه يقلل من سيطرة مصدري الرمز المميز على كيفية وصول الرموز المميزة الخاصة بهم إلى السوق.

نحن بحاجة إلى إصلاح هذا. إن الافتقار الحالي إلى التنظيم يمكن صناع السوق والبورصات من التصرف دون قيود تقريبا – في مصلحتهم الخاصة ، وليس في مصلحة مصدري الرموز. يتيح ذلك للجهات الفاعلة السيئة التلاعب باستراتيجيات التداول وأسعار السوق واستخدام الضمانات.

يمكن للتكنولوجيا المبتكرة أن تعيد أسواق العملات المشفرة إلى أطروحة انعدام الثقة الأصلية. على سبيل المثال ، الخدمات التي تسمح لمصدري الرمز المميز بمراقبة أصولهم وأنشطة التداول الخاصة بهم في الوقت الفعلي ، تعزز قابلية قراءة هذه الأصول.

لذلك من الأهمية بمكان الاستثمار في التكنولوجيا والبنية التحتية التي تعزز الشفافية والاستقلالية والاستدامة. هذا يطلق العنان لإمكانات التطوير الكامل الذي يحقق القيم الأساسية للتكنولوجيا: الثقة والسلامة واللامركزية والوصول العادل.

هذا فقط يمكن أن يدفع التنويع ويحقق استقرار السوق للعملات المشفرة.

إن زيادة عدد الرموز المميزة في السوق ليس في حد ذاته حلا لمشكلة مخاطر التركيز والتقلب وانخفاض السيولة. سيكون هناك دائما رموز مضاربة ولا قيمة لها إلى حد كبير – لذا فإن الجودة على الكمية أمر بالغ الأهمية.

ومع ذلك ، فإن تزويد المشاريع والمجتمعات الرمزية بمزيد من الرؤية والوكالة ، والسماح لها بالعمل دون وسطاء يمكن أن يغير قواعد اللعبة. هذا من شأنه أن يعطي فرصا للرموز لجذب المزيد من الاستثمار. على المدى الطويل ، يمكنهم حتى تحدي هيمنة BTC و ETH. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى سوق عملة مشفرة أكثر قوة وتنوعا ، مما يفيد المستثمرين والصناعة وفي النهاية الجميع.

لمشاهدة المزيد من أخبار العملات الرقمية