البيتكوين هل يمكنها قتل البنوك المركزية؟

من خلال صنع السياسات، لعبت البنوك المركزية دورا رئيسيا في تصنيع الأزمة المالية لعام 2008. كان أحد الاستجابات لتلك الأزمة هو البيتكوين (BTCUSD). من خلال نظامها اللامركزي وتكنولوجيا الند للند ، تتمتع Bitcoin بالقدرة على تفكيك نظام مصرفي تكون فيه السلطة المركزية مسؤولة عن القرارات التي تؤثر على الثروات الاقتصادية لبلدان بأكملها. لكن العملة المشفرة لها مجموعة من العيوب الخاصة بها والتي تجعل من الصعب إثبات وجود نظام لامركزي يتكون من العملة المشفرة.

الماخذ الرئيسية
تتمتع تقنية نظير إلى نظير والنظام اللامركزي في Bitcoin بالقدرة على قلب دور البنوك المركزية في البنية التحتية المالية الحديثة.
يقول مؤيدو البنوك المركزية إنها حيوية للاقتصاد للحفاظ على التوظيف واستقرار الأسعار والمساعدة في الحفاظ على استمرار النظام المالي في أوقات الأزمات. يشير النقاد إلى أن البنوك المركزية لها تأثير سلبي على المستهلكين والاقتصاد وهي مسؤولة عن الركود المنهك.
في حين أن لديها إمكانات كبديل للبنوك المركزية ، فإن Bitcoin نفسها تعاني من عيوب متعددة ، بما في ذلك العرض المحدود وعدم وجود وضع قانوني في معظم الاقتصادات.
تقترض البنوك المركزية عناصر من تصميم وتكنولوجيا بيتكوين لاستكشاف استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) في اقتصاداتها.

دور البنوك المركزية في الاقتصاد
قبل استكشاف تأثير البيتكوين على البنوك المركزية ، من المهم فهم الدور الذي تلعبه البنوك المركزية في الاقتصاد. إن عملية صنع السياسات في البنوك المركزية تدعم النظام المالي العالمي. تختلف تفويضات البنوك المركزية بين البلدان. على سبيل المثال ، الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة مسؤول عن السيطرة على التضخم والحفاظ على التوظيف الكامل.
يضمن بنك إنجلترا استقرار وملاءة النظام المالي في المملكة المتحدة.

تستخدم البنوك المركزية مجموعة متنوعة من التكتيكات ، المعروفة باسم السياسة النقدية ، لتحقيق تفويضاتها. ومع ذلك ، فإنهم يتلاعبون بشكل أساسي بالمعروض النقدي وأسعار الفائدة. على سبيل المثال ، قد يزيد البنك المركزي أو ينقص كمية الأموال المتداولة في الاقتصاد. المزيد من المال في الاقتصاد يساوي المزيد من الإنفاق من قبل المستهلكين ، وبالتالي النمو الاقتصادي. الوضع المعاكس – أي أموال أقل في الاقتصاد – يترجم إلى وضع ينفق فيه المستهلكون أقل ويتبع ذلك ركود.

كما أن إجراءات البنك المركزي لها تأثير على الواردات والصادرات والاستثمار في الخارج. على سبيل المثال، يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تردع الاستثمار من قبل الكيانات الأجنبية في العقارات، في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تعزز الاستثمار.

تستخدم البنوك المركزية شبكة من البنوك لتوزيع الأموال في نظام اقتصادي. وبهذا المعنى، فهي محور البنية التحتية المالية للاقتصاد الذي يتكون من البنوك والمؤسسات المالية، ويؤدي صنع سياسات البنوك المركزية إلى ازدهار وكساد اقتصادي.

إن تكليف وكالة مركزية بعمل الاقتصاد له مزاياه وعيوبه. ربما تكون أكبر ميزة هي أنه يبني الثقة في النظام. يتم دعم العملة الصادرة عن البنك المركزي من قبل سلطة موثوقة ويمكن استبدالها بقيمة عالمية. إذا أصدر كل طرف في معاملة نقدية عملاته الخاصة ، فستكون هناك منافسة بين العملات ، وسيترتب على ذلك الفوضى.

كان مثل هذا الوضع موجودا بالفعل في الأيام التي سبقت ظهور الاحتياطي الفيدرالي. انتشرت الأموال الصادرة عن الكيانات غير المصرفية مثل التجار والشركات البلدية في جميع أنحاء النظام النقدي الأمريكي. وتباينت أسعار صرف كل من هذه العملات، وكان العديد منها عبارة عن عمليات احتيال، ولم تكن مدعومة باحتياطيات كافية من الذهب لتبرير تقييماتها. تهرب البنوك والذعر بشكل دوري من خلال الاقتصاد الأمريكي.

مباشرة بعد الحرب الأهلية ، ساعد قانون العملة الوطنية لعام 1863 وقانون البنك الوطني لعام 1864 في وضع الأساس لنظام مركزي وفيدرالي للمال.

تم إصدار ورقة نقدية وطنية موحدة قابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية في المراكز التجارية في جميع أنحاء البلاد. علاوة على ذلك ، جلب إنشاء الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 الاستقرار النقدي والمالي للاقتصاد.

سلطة مركزية لصنع القرار في حالات الركود

المشكلة في الهيكل الموصوف أعلاه هي أنه يضع الكثير من الثقة والمسؤولية على قرارات الوكالة المركزية. وقد نتجت حالات الركود المنهكة عن تدابير السياسة النقدية غير السليمة التي تتبعها البنوك المركزية.

حدث الكساد الكبير ، وهو أكبر ركود اقتصادي في تاريخ الولايات المتحدة ، بسبب سوء إدارة السياسة الاقتصادية وسلسلة من القرارات الخاطئة من قبل بنوك الاحتياطي الفيدرالي المحلية ، وفقا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي.

كانت الأزمة المالية والركود الكبير في عام 2008 أمثلة أخرى على تدهور الاقتصاد بسبب تباطؤ الاحتياطي الفيدرالي في قبضته على الاقتصاد واتباع سياسة أسعار الفائدة الفضفاضة.

كما أدى تعقيد البنية التحتية المالية الحديثة إلى تعقيد دور البنوك المركزية في الاقتصاد. مع اتخاذ النقود أشكالا رقمية ، زادت سرعة تداولها عبر الاقتصاد العالمي. أصبحت المعاملات والمنتجات المالية أكثر تجريدا وصعوبة في الفهم.

ومرة أخرى، يعد الركود العظيم في عام 2008 مثالا على هذا التعقيد. وقد عزت العديد من الأبحاث والمقالات الأكاديمية الركود إلى تجارة المشتقات الغريبة حيث أعيد تجميع قروض الإسكان للمقترضين المعسرين في منتجات معقدة لجعلها تبدو جذابة. جذبت البنوك إلى الأرباح من هذه الصفقات ، باعت المنتجات للمشترين المطمئنين الذين أعادوا بيع الشرائح للمشترين في جميع أنحاء العالم.

حقق النظام المالي بأكمله أرباحا كبيرة. “طالما أن الموسيقى تعزف ، عليك أن تنهض وترقص. ما زلنا نرقص” ، قال الرئيس التنفيذي لشركة Citigroup آنذاك تشاك برينس للصحفيين.

كل هذه الصفقات كانت مدعومة بأموال في الاحتياطي الفيدرالي.

إن الطبيعة المترابطة للاقتصاد العالمي تعني أن قرارات صنع السياسات (والأخطاء) من قبل بنك مركزي واحد تنتقل عبر العديد من البلدان. على سبيل المثال، لم تستغرق عدوى الركود العظيم وقتا طويلا لتنتشر من الولايات المتحدة إلى اقتصادات أخرى وأدت إلى إغماء عالمي في أسواق الأسهم.

إن المسؤولية المحتملة للبنك المركزي في التصنيع والأزمات المعجلة قدمت البذور لاختراع بيتكوين.

هل يمكن للبيتكوين قتل البنوك المركزية؟
تعتمد قضية Bitcoin كبديل للبنوك المركزية على كل من الاقتصاد والتكنولوجيا. وعرف ساتوشي ناكاموتو، مخترع بيتكوين، العملة المشفرة بأنها “نسخة من نظير إلى نظير من النقد الإلكتروني” تسمح “بإرسال المدفوعات عبر الإنترنت مباشرة من طرف إلى آخر دون المرور عبر مؤسسة مالية”.

في سياق نظام البنية التحتية المالية الذي تهيمن عليه البنوك المركزية ، تحل Bitcoin ثلاث مشكلات:

أولا ، إنه يزيل مشكلة الإنفاق المزدوج. كل عملة بيتكوين فريدة ومؤمنة بشكل مشفر ، مما يعني أنه لا يمكن اختراقها أو تكرارها. لذلك ، لا يمكنك إنفاق البيتكوين مرتين أو تزويره.

ثانيا ، على الرغم من أنها لا مركزية ، إلا أن شبكة Bitcoin لا تزال نظاما جديرا بالثقة. في هذه الحالة ، الثقة هي بناء خوارزمي. يجب الموافقة على المعاملات على شبكة Bitcoin من قبل العقد المنتشرة في جميع أنحاء العالم ليتم تضمينها في دفتر الأستاذ الخاص بها. حتى خلاف واحد من قبل عقدة يمكن أن يجعل المعاملة غير مؤهلة للإدراج في دفتر الأستاذ الخاص ب Bitcoin.

ثالثا ، تلغي شبكة Bitcoin الحاجة إلى بنية تحتية مركزية من خلال تبسيط عملية إنتاج وتوزيع العملة. يمكن لأي شخص لديه عقدة كاملة توليد البيتكوين في المنزل. لا يطلب من الوسطاء التحويل من نظير إلى نظير بين عنوانين على blockchain الخاص ب Bitcoin. لذلك ، فإن شبكة البنوك المستأجرة من قبل سلطة مركزية ليست ضرورية لتوزيع العملة المشفرة.

ومع ذلك ، فإن الاستقلال الاقتصادي الذي وعدت به Bitcoin يأتي مع العديد من الصيد:

أولها هو وضع Bitcoin كوسيلة للمعاملات. منذ إصداره لعامة الناس ، كان هناك عدد قليل جدا من الاستخدامات المسجلة بشكل شرعي لعملة البيتكوين. اكتسبت العملة المشفرة سمعة سيئة كمفضلة للمعاملات الإجرامية وكأداة للمضاربة.

ثانيا ، وضع Bitcoin كوسيلة للتحويلات القانونية غير معروف.

أصبحت العملة المشفرة مناقصة قانونية في جمهورية إفريقيا الوسطى والسلفادور ، لكنهما لا يزالان الدولتين الوحيدتين اللتين تسمحان بالعملة المشفرة للمعاملات.

قامت دول أخرى في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين ، باتخاذ إجراءات صارمة ضد البنية التحتية لبيتكوين ومستخدميها

أخيرا ، Bitcoin متقلب ومقيد في إمداداته. لن يكون هناك سوى 21 مليون بيتكوين ملغومة. الحد الأقصى لعدد البيتكوين الموجود يحد بشدة من استخدامه. جعلت الندرة أيضا العملة المشفرة أصلا جذابا للمضاربة. يتأرجح سعره بين النقيضين ، مما يجعل من الصعب استخدامه في المعاملات اليومية.

لم تمنع مشاكل استخدام البيتكوين البنوك المركزية من تبني عناصر العملة المشفرة لتصميم عملاتها الرقمية الخاصة. يتم استكشاف العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ، كما تعرف العملات ، من قبل العديد من البنوك المركزية لاستخدامها في اقتصادها. قد تزيل العملة الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية الوسطاء ، مثل بنوك التجزئة ، وستستخدم التشفير لضمان عدم تكرارها أو اختراقها. قد يكون من الأرخص أيضا أن يكون الإنتاج أرخص مقارنة بالعملات المعدنية.

الخلاصة

البنوك المركزية هي على رأس البنية التحتية المالية العالمية الحديثة في النظام الاقتصادي الحالي. تستخدم الغالبية العظمى من البلدان في جميع أنحاء العالم البنوك المركزية لإدارة اقتصاداتها. في حين أنه يوفر العديد من المزايا ، فإن هذا الشكل من الهيكل المركزي يمنح سلطة مفرطة لسلطة واحدة وأدى إلى ركود اقتصادي حاد.

تعتمد تقنية Bitcoin على الثقة الخوارزمية ، ويقدم نظامها اللامركزي بديلا للنظام الحالي. لكن العملة المشفرة لديها معدلات اعتماد ضئيلة ، ولا يزال وضعها القانوني تحت السحابة. وفي الوقت نفسه، اختارت البنوك المركزية عناصر من تصميم وتكنولوجيا بيتكوين لاستكشاف حالة العملة الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية.

من المرجح في هذه المرحلة أن تبدأ البنوك المركزية في تقديم عملاتها الرقمية الخاصة بالبنك المركزي (CBDCs). اعتبارا من عام 2023 ، تمر العديد من البلدان بمراحل مختلفة من استكشاف فرص CBCD ، والتخطيط للبرامج التجريبية للعملات الرقمية للبنك المركزي ، وإثبات مفهوم العملة الرقمية للبنك المركزي.

اعتبارا من 18 مايو 2023 ، تعد جامايكا وجزر البهاما الدولتين الوحيدتين اللتين أطلقتا رسميا عملتهما الرقمية الخاصة.

لمشاهدة المزيد من أخبار العملات الرقمية.