انسى بنك الاحتياطي الفيدرالي – أو الميمات. فيما يلي 4 محركات حقيقية لأسعار العملات المشفرة ، كما يقول S&P.
في حين أن أسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي ، وحتى ميمات الإنترنت، يمكن أن تكون محركات لأسعار العملات المشفرة ، وهناك أربع قوى تتحرك حقا بيتكوين وتمييزها عن الأصول المالية التقليدية ، وفقا لتحليل أجرته S&P Global Ratings.
على المدى القصير ، فإن قوى الاقتصاد الكلي مثل قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والمؤشرات الاقتصادية التي تؤثر على السياسة النقدية – مثل بيانات التضخم أو تقرير الوظائف الشهري في الولايات المتحدة -يمكن رؤيته لتحريك البيتكوين تماما مثل مؤشر داو جونز الصناعيدجيا –0.03% و مؤشر ستاندرد آند بورز 500سبكس –0.16% . وعلى نطاق أوسع، فإن القوى الكامنة وراء أسعار العملات المشفرة أكثر تعقيدا، وفقا لفريق بقيادة كريستينا بوليزو، العضو المنتدب في S&P Global.
وكتب فريق بوليزو في تقرير صدر مؤخرا: “لقد تزامن كل من الصعود والدب في سوق العملات المشفرة مع فترات من السياسة النقدية المتساهلة للغاية والتشديد الكبير”، لكنه أشار إلى أنه “في حين أن الزيادة السريعة الأخيرة في أسعار الفائدة يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على أسواق العملات المشفرة، يبدو أن العوامل الخاصة تلعب أيضا دورا كبيرا”.
أولا، هناك الدولار الأمريكي، الذي أشارت إليه ستاندرد آند بورز “بشكل عام بشكل عكسي مع أسعار الأصول المشفرة”. ومع ذلك ، فإن قوة الدولار نفسه تميل إلى أن تكون مرتبطة بأسعار الفائدة ، تعزيز إلى أعلى مستوى له منذ 20 عاما في عام 2022 وسط أكبر دورة لرفع أسعار الفائدة منذ جيل ، قد لا يكون هذا عاملا مستقلا تماما.
هناك أيضا تقلبات. وقال فريق بوليزو إن أسواق العملات المشفرة يبدو أنها تؤدي أداء قويا خلال فترات التقلبات المنخفضة، ويكون أداؤها أقل خلال التقلبات العالية. وسط عمليات البيع في السوق ، غالبا ما تقود Bitcoin الانخفاضات بينما يهرب المتداولون من الأصول الأكثر خطورة أولا. لكن هذا لا يزال لا يصل إلى جوهر المسألة.
وإجمالا، “يبدو أن الأسعار أقل تأثرا بعوامل الاقتصاد الكلي من أسعار الأصول المالية التقليدية”، كما قال الفريق في ستاندرد آند بورز، مضيفا: “تشمل المحركات الرئيسية للأصول المشفرة ثقة السوق والتبني والتكنولوجيا وظروف السيولة”.
وهذا يضعها على النقيض من الأصول المالية التقليدية ، مثل الأسهم ، والتي قال المحللون إنها تتأثر بشدة بمحركات الاقتصاد الكلي مثل أسعار الفائدة والتضخم ، إلى جانب الأرباح التشغيلية للشركات والتغييرات الأوسع في السياسة النقدية.
قد لا يستمر هذا الاختلاف إلى الأبد ، خاصة وأن الخلفية الكلية تلوح في الأفق بشكل كبير في عام 2023 مع مخاطر الركود العالمي ، حتى مع التبني المؤسسي للأصول الرقمية -طال انتظاره من قبل متداولي العملات المشفرة كعلامة صعودية- من المحتمل أن تغير الأشياء.
وقال فريق بوليزو: “الأصول المشفرة ليست معفاة من تأثير التغيرات الاقتصادية الكلية ، حتى لو كان الأداء مدعوما أيضا بمحركات أخرى مثل التكنولوجيا ومعنويات السوق”. “قد تصبح علاقة السوق بمؤشرات الاقتصاد الكلي أقوى – وأكثر انسجاما مع الأصول المالية التقليدية – مع تحول المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى العملات المشفرة.”
