حققت توصياتنا في شهر مايو 2525 نقطة.  

عرض النتائج

متي تنتهي معركة الريبل ضد هيئة الأوراق المالية..؟

في ديسمبر من عام 2020، أسقطت لجنة الأوراق المالية والبورصة قنبلة على صناعة التشفير من خلال مقاضاة إحدى أبرز شركاتها، وهي ريبل، بالإضافة إلى اثنين من كبار المديرين التنفيذيين في الشركة.

القضية التي تدور حول ما إذا كانت Ripple ومديروها التنفيذيون باعوا الأوراق المالية غير المرخصة في شكل XRP، تشكل تهديدًا وجوديًا لكل من الشركة والصناعة الأوسع. إذا خلص القاضي إلى أن الريبل يمثل أمانًا، فمن المحتمل أن تنهار ريبل، وسيمنح الحكم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سلاحًا قويًا لمتابعة مشروعات blockchain الأخرى.

على الرغم من هذا الضغط، رفضت ريبل التسوية. وبدلاً من ذلك، حاولت قلب الطاولة على هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أقامت دفاعًا قانونيًا صارمًا ودعت علنًا إلى السلوك المشكوك فيه من قبل الوكالة. الآن بعد ما يقرب من عام ونصف من بدئها، تتجه القضية إلى منعطف حاسم.

هل اكتسب أي من الجانبين اليد العليا، وهل أصبحت النتيجة المحتملة أكثر وضوحًا؟ نظرة على التطورات الرئيسية حتى الآن، إلى جانب رأي منظور خبراء قانون الأوراق المالية، تقدم بعض القرائن.

من لديه الأفضلية حتى الآن؟

عندما تواجه الشركات دعوى قضائية لصالح هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإنها عادةً ما تستقر على هذه الدعوى بدلاً من القتال. ذلك لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تقاضي إلا عندما تعتقد أن لديها قضية قوية، ولأن التقاضي مكلف للغاية.

ومع ذلك، لا يمثل المال مشكلة لشركة Ripple. جمعت الشركة مبالغ هائلة من خلال بيع XRP، مما يعني أن لديها موارد لتوظيف كبار محامي الأوراق المالية في البلاد، بما في ذلك رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات السابقة ماري جو وايت.

ولكن كما لاحظ البعض، فإن أفضل المحامين في العالم لن يساعدوا المدعى عليه الذي من الواضح أنه مخطئ. قال محامي العملات المشفرة ستيفن بالي، المتشكك في فرص شركة Ripple ، لـ Decrypt العام الماضي .

ومع ذلك، حقق فريق Ripple القانوني بعض الانتصارات البارزة في المراحل الأولى من القضية، بما في ذلك الفوز بالحق في إقالة المدير التنفيذي السابق لـ SEC ، بيل هينمان ، وإجبار الوكالة على تسليم المستندات التي تصف بعض مداولاتها الداخلية.

في حين أن المحتويات المحددة للوثائق – بما في ذلك محاضر اجتماعات لجنة الأوراق المالية الداخلية – لم يتم نشرها بعد ، فمن المحتمل أن تعزز موقف ريبل عندما يتعلق الأمر بالادعاء بأن سياسة التشفير للوكالة كانت تعسفية وغير واضحة.

في غضون ذلك، قد يكون الكشف عن هينمان، المدير السابق لتمويل الشركات في الوكالة، محرجًا للجنة الأوراق المالية والبورصات. لقد أثار سلوكه بالفعل دهشة بسبب قراره لعام 2018 بإعلان أن ايثريوم ليس أمانًا قائمًا على اختبار قانوني جديد. بعد فترة وجيزة، استقال من لجنة الأوراق المالية والبورصات للعودة إلى مكتب المحاماة الخاص به، الذي له علاقات بمؤسسة ايثريوم.

تشير المستندات التي قدمتها لجنة الأوراق المالية والبورصات في قضية ريبل إلى أن الوكالة ستحاول تصوير Hinman على أنه عميل مارق تصرف بمفرده عندما يتعلق الأمر بـايثريوم – وهو تكتيك يمكن أن يساعد في دحض مزاعم ريبل بأن الوكالة قد تصرفت بشكل تعسفي في تحديد أيها الرموز هي أوراق مالية. من غير الواضح ما إذا كان هذا التكتيك سينجح أم لا، ومن المحتمل أن تكون ريبل قد حصلت على أدلة أثناء إيداعها Hinman يمكن أن تقوض قضية SEC.

حققت ريبل نجاحًا أقل في إجبار لجنة الأوراق المالية والبورصات على تسليم مستندات حول تداول العملات المشفرة من قبل موظفي الوكالة. كانت الشركة تأمل أن تظهر أن الوكالة كانت منذ فترة طويلة غير مبالية بمثل هذا التداول -والذي ، إذا كان صحيحًا ، كان سيساعد ريبل في إثبات أن لجنة الأوراق المالية والبورصات نفسها لم تعتبر XRP وغيرها من الرموز المميزة بمثابة أوراق مالية. لكن في هذه القضية، وافقت القاضية سارا نيتبيرن على أن أيًا من هذه المستندات لها امتياز ولا يمكن أن تكون جزءًا من القضية.

النتيجة غير واضحة ما إذا كانت Ripple، في مرحلة ما قبل المحاكمة من القضية، قد وجدت أي مسدس دخان بين أوراق SEC، أو ما إذا كانت تكتيكاتها العدوانية ستحقق أي مزايا.

قال بيتر فوكس من سكوليدج بيترز روسوتي وفوكس: “يمكنني القول بناءً على قرارات الاكتشاف، أنه يبدو أن استراتيجية المتهمين في ريبل المتمثلة في” تقديم هيئة الأوراق المالية والبورصات للمحاكمة “كانت لها نتائج مختلطة”. “بالطبع، مرة أخرى، لا نعرف المواد التي حصلوا عليها حيث حققوا نجاحًا.”

في غضون ذلك، رفضت Netburn محاولات براد جارلينجهاوس ، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple ، والمؤسس المشارك كريس لارسن ، للتخلص من القضية المرفوعة ضدهما بناءً على اقتراح يُسمى بالرفض. هذا يعني أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قدمت أدلة كافية في المراحل المبكرة للسماح للقضية بالمضي قدمًا، ويعني أن المديرين التنفيذيين شخصيًا سيظلون في خطر قانوني.

“سنواصل الكفاح الجاد للدفاع عن هذه القضية حتى تتمكن الصناعة من الحصول على الوضوح المطلوب الذي تستحقه للمضي قدمًا والازدهار. وبينما كنا نفضل إنهاء القضايا المرفوعة ضد براد وكريس الآن، قررت المحكمة أن تجعل وقال ستيوارت الديروتي ، كبير محامي الشركة ، ردًا على رفض القاضي لطلب الرفض ، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات تثبت ادعاءاتها.

وفي الوقت نفسه ، عانت لجنة الأوراق المالية والبورصات من انتكاسة خاصة بها الشهر الماضي عندما رفضت Netburn ضرب أحد دفاعات Ripple الرئيسية – أنه سيكون من غير العدل تحميل الشركة ومديريها التنفيذيين المسؤولية نظرًا لأن الوكالة فشلت في إصدار قواعد واضحة بشأن ما إذا كان كانت الرموز المميزة مثل XRP عبارة عن أوراق مالية في المقام الأول. يعتبر بعض المحامين أن هذا هو أقوى دفاع لكل من الشركة و Garlinghouse و Larsen.

ومع ذلك ، قد تكون كل هذه التطورات الإجرائية غير مهمة نسبيًا في السياق الأوسع للقضية. وفقًا لبريستون بيرن ، محامي التشفير منذ فترة طويلة مع Anderson Kill ، لا يزال Ripple وراء الكرة الثمانية عندما يتعلق الأمر بما يسمى اختبار Howey – وهو اختبار من أربعة أجزاء أنشأته المحكمة العليا في عام 1946 لإظهار ما إذا كان هناك شيء ما يمثل أمانًا .

قال بايرن: “إن التراجع عن قضية Ripple هو أمر نموذجي معقول قبل المحاكمة ولا يتحدث حقًا عن مزايا القضية. أعتقد أن احتمالية نجاح Ripple من حيث الأسس الموضوعية منخفضة ولم تتغير إلى حد كبير”. “تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات أن الشركة شاركت في عرض متجدد لرموزها للجمهور المستثمر بطريقة عقد الاستثمار، وهي وجهة نظر مشتركة على نطاق واسع بين أعضاء شريط التشفير الأمريكي.”

في حين أن الخلافات الإجرائية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وريبل لم تكن مفاجئة ، فإن ما يثير الدهشة هو مدى بطء تقدم القضية. بعد فترة وجيزة من رفع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد ريبل ، توقع جارلينجهاوس أن تقضي الأطراف يومها في المحكمة في أقرب وقت في الخريف الماضي – والآن من غير المرجح اتخاذ قرار نهائي قبل عام 2023.

ما الذي يستغرق وقتًا طويلاً – وهل التأخير مهم؟

مع استمرار القضية ، اتخذ جارلينجهاوس وغيره من المديرين التنفيذيين لشركة ريبل خطوة غير عادية بالتصيد علنًا بلجنة الأوراق المالية والبورصات ، مما يشير إلى أنها أخطأت في حساباتها في مطاردة الشركة. على سبيل المثال ، انتقلت Alderoty مؤخرًا إلى Twitter للإشارة إلى أن رئيس SEC Gary Gensler ليس محامياً “ولكنه زار مكتبة قانونية مرة واحدة”.

وفي هذا الأسبوع ، أشار Alderoty إلى إيداع إجرائي للساعة الحادية عشرة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للإشارة إلى أن الوكالة كانت بطيئة في تنفيذ العملية بشكل متعمد.

فوكس ، محامي التشفير ، غير مقتنع بأن إيداعات اللحظة الأخيرة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات هي محاولة متعمدة للمماطلة.

“لا أعتقد أنه سيكون من الصواب تفسير تطور الاكتشاف الأخير كدليل على التباطؤ. بدلاً من ذلك ، يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات كانت تحاول فقط الحصول على الكلمة الأخيرة في معركة الخبراء من خلال تقديم التقرير الثالث ، بعد أن تم دحض تقرير ريبل الخبير (بشكل فعال على ما يبدو) من قبل تقرير دحض الخبير لشركة Ripple “، قال فوكس.

مهما كان سبب التأخير ، فقد ازدادت المخاطر فقط منذ أن رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية في عام 2020. ومنذ ذلك الوقت ، انتقل تنظيم العملات المشفرة إلى طليعة جدول أعمال السياسة في واشنطن العاصمة ، حيث زادت الصناعة نفوذها السياسي ، و حيث تحولت إدارة بايدن إلى التشفير كمصدر رئيسي لإيرادات الضرائب.

كما نمت المخاطر بشكل أكبر بالنسبة لجينسلر شخصيًا. وفقًا لموظف سابق رفيع المستوى في SEC ، والذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته ، قرر Gensler في بداية رئاسته اتخاذ موقف متشدد ضد التشفير من أجل زيادة ملفه الشخصي ، وكسب تأييد التقدميين على أمل أصبح وزير الخزانة.

لم ترد لجنة الأوراق المالية والبورصات على طلب للتعليق على دوافع جينسلر أو استراتيجية الوكالة في قضية ريبل.

ومع ذلك ، لا يؤثر أي من هذا على النتيجة القانونية لقضية Ripple ، والتي يتوقع فوكس أنه من المرجح أن يتم حلها من خلال حكم مستعجل – وهي النتيجة التي يقرر فيها القاضي القضية بناءً على الإيداعات القانونية بدلاً من الشهادة التي تم الإدلاء بها في المحاكمة .

استنادًا إلى أحدث الجداول الزمنية المرفوعة في القضية ، من المرجح أن يصدر حكم القاضي بشأن الاقتراحات بالحكم المستعجل في أوائل عام 2023. باستثناء التشريع الجديد الخاص بالعملات المشفرة في الكونجرس – وهو أمر من المتوقع أن يصل في منتصف عام 2023 على أقرب تقدير – فمن المرجح أن يصدر قرار القاضي يثبت نقطة تحول للصناعة.

إذا كان الحكم مخالفًا للجنة الأوراق المالية والبورصات ، فسوف تضعف الوكالة وجينسلر بشكل كبير ، ومن المرجح أن يرتفع سعر XRP والرموز الأخرى. ومع ذلك ، إذا فازت هيئة الأوراق المالية والبورصات ، فستوجه ضربة إلى صناعة التشفير الأوسع وقد تقود الوكالة إلى إطلاق موجة من إجراءات الإنفاذ الجديدة.

أشار بيرن ، محامي أندرسون كيل ، إلى أن القرار الأولي ضد ريبل لن يكون نهاية الأمر ، حيث من المحتمل أن تستمر القضية عدة سنوات أخرى: “يبدو أن ريبل على استعداد لمحاربة هذا الشيء ومناشدة القمر. “


الدوجكوين الأكثر شراءً من قبل حيتان BNB بعد ارتفاعها 14٪