البنك المركزي الأوروبي يؤكد ملاءمة السياسة النقدية

تصريحات صناع السياسة النقدية بعد الاجتماع

كما جرت العادة عقب كل اجتماع للبنك المركزي الأوروبي، خرج صناع السياسة النقدية بكامل قوتهم لمشاركة آرائهم ووجهات نظرهم حول السياسة النقدية والوضع الاقتصادي العام في منطقة اليورو. هذه التصريحات المتعددة تأتي في إطار جهود البنك لتوضيح موقفه النقدي وتوجهاته المستقبلية للأسواق والمستثمرين.

قرار تثبيت الفائدة وموقف لاغارد من اليورو

أبقى البنك المركزي الأوروبي أمس أسعار الفائدة دون تغيير كما توقعت الأسواق على نطاق واسع، وحافظ على جميع جوانب سياسته النقدية دون تعديل. كان الاجتماع في الأساس حدثاً روتينياً لم يحمل مفاجآت كبيرة، لكن التركيز الرئيسي انصب على تصريحات الرئيسة كريستين لاغارد وتعليقاتها حول اليورو بعد أن اخترق حاجز 1.20 مقابل الدولار الأمريكي.

اكتفت لاغارد بالإقرار بمكاسب اليورو منذ مارس الماضي، وأعادت التأكيد على أن البنك المركزي الأوروبي لا يستهدف مستوى محدد لسعر الصرف. لكنها أضافت تعليقاً مهماً بأن قوة اليورو المتزايدة قد تؤدي إلى انخفاض التضخم بشكل أكبر من المتوقع، مما يشير ضمنياً إلى قلق البنك من التأثيرات المحتملة لارتفاع العملة الموحدة على استقرار الأسعار.

تصريحات ستورناراس حول التوازن الاقتصادي

صرح عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ستورناراس صباح اليوم بأن الاقتصاد في حالة توازن مستقر، مؤكداً أن البنك يراقب أسعار الصرف عن كثب. وأضاف أن ارتفاع اليورو لم يكن دراماتيكياً أو حاداً بما يستدعي القلق الشديد، وأنهم لا يراقبون فعلياً مستويات محددة لسعر الصرف بشكل صارم.

كما استبعد ستورناراس أهمية بيانات التضخم في يناير التي جاءت أقل قليلاً من المتوقع، قائلاً إنها مجرد نقطة بيانات واحدة ولا تمثل اتجاهاً عاماً يستدعي تغيير التوجه النقدي. هذا الموقف يعكس نهج البنك في النظر إلى الصورة الأوسع بدلاً من التفاعل مع تقلبات البيانات قصيرة الأجل.

إسكريفا وفيليروا يؤكدان استقرار التضخم

ردد عضو البنك المركزي إسكريفا نفس الموقف من خلال التأكيد مجدداً أن التضخم عند المستوى المستهدف وأن توقعات التضخم مستقرة ومثبتة بشكل جيد. هذا التأكيد على رسوخ توقعات التضخم يعتبر أمراً بالغ الأهمية بالنسبة للبنك المركزي، حيث يشير إلى نجاح السياسة النقدية في تحقيق أهدافها الأساسية.

حتى فيليروا، الذي يعتبر واحداً من أكثر الأعضاء ميلاً نحو التيسير النقدي في مجلس المحافظين، أكد أن البنك في وضع جيد فيما يتعلق بالتضخم. لكنه أضاف تحذيراً بأن المخاطر الهبوطية ربما تكون أكثر أهمية، مما يعكس قلقاً من احتمالية تباطؤ التضخم أكثر من المرغوب. كما ذكر أن البنك المركزي الأوروبي ليس لديه هدف محدد لسعر الصرف رغم أن سعر اليورو مهم للنشاط الاقتصادي والتجارة الخارجية.

تحذيرات كازاكس من التقوية السريعة لليورو

أشار عضو البنك كازاكس إلى أن التقوية “الكبيرة والسريعة” لليورو قد تبرر استجابة في السياسة النقدية من قبل البنك المركزي الأوروبي. هذا بالضبط هو السبب وراء “الضغط اللفظي” الذي شهدناه الأسبوع الماضي بعد أن قفز زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي من 1.1576 إلى 1.2082 في أقل من أسبوعين.

صناع السياسة النقدية لا يفضلون التحركات السريعة أحادية الاتجاه في أسواق العملات، لأنها قد تخلق عدم استقرار وتؤثر سلباً على القدرة التنافسية للصادرات الأوروبية وعلى توقعات التضخم. هذه التحركات المفاجئة قد تعقد مهمة البنك في الحفاظ على استقرار الأسعار وتحقيق أهدافه الاقتصادية.

تراجع القلق مع انخفاض اليورو

يبدو صناع السياسة الآن أقل قلقاً بشكل واضح بعد أن تراجع اليورو إلى مستوى 1.18 مقابل الدولار الأمريكي. هذا التراجع خفف من الضغوط على البنك المركزي وقلل من الحاجة إلى تدخلات لفظية أكثر حدة أو إجراءات نقدية فعلية.

يبقى مستوى 1.20 هو الخط الفاصل أو “الخط الأحمر” بالنسبة لصناع السياسة، لكنه سيحتاج إلى أن يكون مصحوباً ببيانات تضخم أضعف من المتوقع لكي يؤدي فعلياً إلى تحفيز توقعات بخفض أسعار الفائدة. بمعنى آخر، لن يتحرك البنك المركزي الأوروبي نحو التيسير النقدي فقط بسبب قوة اليورو، بل يحتاج إلى دليل إضافي على تراجع التضخم بشكل يهدد تحقيق الأهداف المحددة.

الخلاصة: موقف حذر ومتوازن

في المجمل، تعكس هذه التصريحات المتعددة موقفاً متسقاً من البنك المركزي الأوروبي يتسم بالثقة في السياسة النقدية الحالية مع الحفاظ على اليقظة تجاه المخاطر المحتملة. البنك يبدو مرتاحاً للوضع الحالي ولا يرى حاجة ملحة لتعديل سياسته، لكنه يبقى مستعداً للتدخل إذا تطلبت الظروف الاقتصادية ذلك، خاصة إذا شهد اليورو ارتفاعاً حاداً ومستمراً يهدد استقرار التضخم والنمو الاقتصادي.

لمشاهدة المزيد من الأخبار الاقتصادية