الذهب يجذب التدفقات بينما البيتكوين يتأرجح

يتداول الذهب حاليًا عند 4,906 دولار للأونصة بينما يبلغ سعر البيتكوين 72,639 دولار بعد ارتداد إلى 78,376 دولار. نفس الظروف الاقتصادية لكن طلب مختلف.

تدفقات الذهب تروي القصة كاملة. أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي لعام 2025 ارتفاع حيازات صناديق الذهب المتداولة بمقدار 801 طن، وهو ثاني أقوى عام على الإطلاق. بلغت تدفقات الربع الرابع 175 طنًا، بينما وصل الطلب على السبائك والعملات إلى 420 طنًا، الأقوى منذ 12 عامًا.

سجل الطلب الأمريكي على الذهب 679 طنًا في 2025 بزيادة 140% سنويًا. وصل طلب الصناديق الأمريكية إلى 437 طنًا، ليصل إجمالي الحيازات إلى 2,019 طنًا بقيمة 280 مليار دولار.

رفع بنك جي بي مورغان توقعاته لسعر الذهب إلى 6,300 دولار للأونصة بنهاية 2026، متوقعًا شراء البنوك المركزية 800 طن خلال العام.

زادت بورصة شيكاغو التجارية متطلبات الهامش للعقود الآجلة للذهب من 6% إلى 8%، ومن 11% إلى 15% للفضة، مما يحد من المراكز المدينة في المعادن.

لم يشهد البيتكوين نفس نمط المشترين الإجباريين. لا يزال البيتكوين منخفضًا 40% تقريبًا عن قمته التاريخية البالغة 126,198 دولار، مما يجعل حجم المراكز أصغر ميكانيكيًا.

كيف تتعامل المكاتب المالية مع الذهب والبيتكوين

طلب الذهب المدعوم بامتصاص الصناديق لـ 801 طن في 2025 وتوقعات شراء البنوك المركزية لـ 800 طن في 2026 يتجاوز مخاوف أسعار الفائدة وزيادات الهوامش.

يتصرف البيتكوين كمخزون مخاطر في المكاتب التي تموله عبر السيولة. عند ارتفاع الهوامش أو العوائد الحقيقية، تقلص هذه المكاتب مراكز البيتكوين أولاً لأن حجمه يعتمد على قياس المخاطر وليس قرارات توزيع الأصول الفصلية.

لمشاهدة المزيد من أخبار العملات الرقمية