تويت
خلال الـ 15 شهرا الماضية، كان البيتكوين (crypto: Btc) محل اهتمام كبير للغاية. حيث ارتفع بأكثر من 320٪ ويتداول حاليا قرب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 73,750 دولار. في الوقت الحالي، يبلغ سقف سوق البيتكوين أكثر من تريليون دولار. لذا، ماذا لو قلت لك أن البيتكوين لم يبدأ بعد وأنه يمكن أن يكسب تريليون دولار إضافي في قيمة السوق بحلول نهاية عام 2025؟
نعم، ستكون لديك العديد من الأسباب لتحدث عن بالتحفظ أو الضحك بلطف. ولكن هناك حدث قادم -- تقسيم البيتكوين المنتظر بشدة -- الذي يعتقد العديد من محللي وول ستريت أنه قد يساعد البيتكوين على مضاعفة قيمته وكسب تريليون دولار إضافي في قيمة السوق خلال الـ 12 شهرا القادمة. هل هم على حق؟
المنطق وراء تقسيم البيتكوين
أول شيء تحتاج إلى معرفته هو أن تقسيم البيتكوين سيحدث حوالي 19 أبريل، وربما لن تعلم حتى حدوثه. لن ترى ملايين الأشخاص يتجمعون في أماكن محددة للتشجيع على الحدث، كما رأينا مؤخرًا مع الكسوف الشمسي الكلي. ولن ترى ساتوشي ناكاموتو -- الشخصية الوهمية التي خلقت البيتكوين -- تجوب البرامج المتأخرة في التلفزيون. في أحسن الأحوال، سترى إشارات لهاشتاج بيتكوين تنتشر في تغريدات وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بك.
هذا لأن كل شيء يحدث بطريقة خوارزمية وليس في العالم الحقيقي. كل حوالي أربع سنوات، يقوم خوارزمية البيتكوين بضبط نفسها بحيث يتم تخفيض مكافآت التعدين لمُعدّي البيتكوين إلى النصف. حاليًا، يتلقون 6.25 بيتكوين مقابل كل كتلة يضيفونها إلى سلسلة كتل البيتكوين؛ حوالي 19 أبريل، سيتلقون 3.125 بيتكوين.
طريقة أخرى للتفكير في هذا الأمر، ومع ذلك، هي أن معدل إنشاء البيتكوين الجديد يتم تخفيضه إلى النصف. ولهذا تأتي عواقب اقتصادية هائلة. يعزز هذا الأمر ندرة البيتكوين، مما يجعلها أكثر جاذبية كاستثمار على المدى الطويل. ووفقًا للخوارزمية، فإن الإمداد الإجمالي للبيتكوين خلال العمر محدود إلى 21 مليون عملة. الإمداد الحالي المتداول بالفعل هو 19.7 مليون عملة، لذا 94٪ من جميع البيتكوين التي ستكون موجودة قد تم إنشاؤها بالفعل!
هذا هو السبب في أن العديد من المحللين يقترحون أن يكون هناك "ضغط على العرض" أو "صدمة العرض" حقيقية للغاية حيث يتسابق الجميع للحصول على البيتكوين المتاح. هناك بالفعل تقارير تشير إلى أن إمداد البيتكوين على بورصات العملات المشفرة يبدأ في النضوب، لذا قد يصبح هذا "ضغط العرض" شديد الشدة في الفترة الزمنية الفورية بعد التقسيم. عندما تأخذ في الاعتبار كل الطلب الجديد القادم من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين النقدية، من السهل رؤية كيف يمكن لسعر البيتكوين الارتفاع بشكل كبير.
الأداء التاريخي للأسعار
إذا نظرنا إلى دورات تقسيم البيتكوين السابقة، فمن السهل الاستنتاج أن تأثير الندرة حقيقي للغاية. هناك كانت ثلاث دورات تقسيم سابقة للبيتكوين -- في عامي 2012 و2016 و2020 -- وقاد كل منها إلى مكاسب سعرية ضخمة للبيتكوين، فضلاً عن تحقيق أعلى سعر جديد.
لنأخذ تقسيم عام 2012 كمثال. ارتفع سعر البيتكوين من 12 دولارًا إلى 1,161 دولارًا للحصول على مكسب بنسبة 9,575٪. بعد تقسيم عام 2016، ارتفع سعر البيتكوين من 600 دولار إلى 20,000 دولار، للحصول على مكسب بنسبة 3,233٪. وبعد تقسيم عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 9,000 دولار إلى 69,000 دولار، مما أدى إلى مكسب بنسبة 667٪.
لذلك نحن لسنا فقط نتحدث عن زيادة جيدة بنسبة 10٪ هنا. نحن نتحدث عن تحركات هامة بشكل كبير تكاد تكون غير مسبوقة في تاريخ الأصول المالية. ليس من المستغرب، إذن، أن مديري صناديق الاستثمار ومحللي العملات المشفرة يرفعون تدريجيا تقديراتهم لأسعار البيتكوين في دورة 2024 بعد التقسيم. يبدو الاتفاق الحالي أن السعر سيصل إلى 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، مما يعني زيادة تقدر بأكثر من مرتين في سعر البيتكوين، بالإضافة إلى أكثر من تريليون دولار في قيمة سوقية جديدة.
احتفظ بتوقعاتك في الحدود المناسبة
حتى الآن، كل شيء على ما يرام، أليس كذلك؟ المنطق الاقتصادي الأساسي للتقسيم منطقي، ولدينا الكثير من البيانات السعرية السابقة لدعم الاستنتاجات. لكن لا تسرع. تذكر أنه استغرق البيتكوين ما يقرب من عقدًا كاملاً لكسب تريليون دولار في قيمة الس
وق. والآن نقول أن البيتكوين سيكرر عمل قيمته لعقد كامل في 12 شهرًا فقط؟
علاوة على ذلك، انظر بعناية إلى المكاسب بعد كل دورة تقسيم. فهي تقل بمرور الوقت. لذا قد لا تكون المكاسب من هذه الدورة التقسيمية الرابعة مثل هذه الانطلاقة المثيرة للإعجاب. إذا نظرت فقط إلى المكاسب بعد التقسيم باستخدام إطار زمني لستة أشهر، كما فعلت شركة كوينبيز جلوبال مؤخرًا، فإن الأرقام تبدو أقل إثارة للإعجاب. في دورة التقسيم عام 2020، كانت البيتكوين مرتفعة بنسبة 82٪ فقط بعد الستة أشهر الأولى.