المستثمرون يتوقعون زيادات كبيرة في أسعار الفائدة

[محمد فوزي]

المستثمرون يتوقعون زيادات كبيرة في أسعار الفائدة فى ظل ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة



تم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أبريل الاسبوع الماضى بمعدل سنوي قدره 8.3٪ بانخفاض طفيف من 8.5٪ المسجلة الشهر الماضي. ومع ذلك، فشلت النتائج في تلبية توقعات المحللين بالتراجع إلى 8.1٪. لا تزال أرقام التضخم لشهر أبريل تعكس مستوى مرتفعاً من التضخم في الولايات المتحدة. تدعم توقعات أسعار الفائدة الحالية تصريحات رفع أسعار الفائدة التي أدلى بها رئيس مجلس الاحتياط الفيدرالي الأمريكي "جيروم باول" وغيره من مسؤولي بنك الاحتياط الفيدرالي المتشددين. وبالتالي، فإن خلق مخاوف من قيام بنك الاحتياط الفيدرالي برفع سعر الفائدة أعلى من 50 نقطة أساس الشهر المقبل، قد يؤدي إلى مزيد من التوسع في رفع أسعار الفائدة هذا العام. مع تدفق مزيد من الأموال إلى السوق الأمريكية. ارتقع مؤشر الدولار الأمريكي اعلى من مستوياته في 20 عاما. في الوقت نفسه، لا يزال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قريبا من مستوى 3٪.

بعد إعلان بيانات التضخم في الولايات المتحدة ، سيتم إصدار أحدث بيانات التضخم وغيرها من البيانات المتعلقة بالسوق الاستهلاكية في أوروبا والولايات المتحدة. يريد المشاركون في السوق معرفة ما إذا كانت هناك علامات على أن التضخم بلغ ذروته أم لا. غدا ، ستركز الأسواق على بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أبريل، والتي ترتبط ارتباطا وثيقاً بالاستهلاك الإجمالي للبلاد. ستؤثر النتيجة على اتجاه الدولار مقابل العملات الأخرى وأسعار السلع الأساسية.

كما ستنشر منطقة اليورو مراجعة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل ومحضر اجتماع مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع. قد يشير محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي إلى خطته لإنهاء برنامج تحفيز شراء السندات في بداية الربع الثالث قبل أن يقرر البدء في رفع أسعار الفائدة. يراقب السوق ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيتحول إلى الموقف المتشدد أم لا، مما يؤدي إلى تدفق الأموال مرة أخرى إلى اليورو. دعم موقف ذي صلة اليورو منذ الأسبوع الماضي. ومع ذلك - وبسبب استقرار الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى له منذ 20 عاما - لا يزال اليورو محاصراً من الناحية الفنية عند مستوى منخفض، حيث انخفض إلى ما دون قاع نطاق أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي. لذلك ، سنرى هذا الأسبوع ما إذا كان اجتماع البنك المركزي الأوروبي متشدد بما فيه الكفاية حيث يبحث الزوج عن الدعم عند قاع يناير 2017 عند 1.0340. قد يشير الرسم البياني الأسبوعي إلى ارتداد بعد تشكيل نموذج القاع المزدوج.

كما اجتذب الضعف المستمر الأخير للجنيه الاسترلينى انتباه المستثمرين. ووفقا للرسم البياني الأسبوعي، سجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أكبر انخفاض متتالى منذ أغسطس 2019. هذا الأسبوع ، أصدرت المملكة المتحدة أحدث بيانات التوظيف ومؤشر أسعار المستهلكين. تميل نتائج هاتين المجموعتين من البيانات إلى تحديد نبض الاقتصاد البريطاني. يشعر كثيرون بالقلق من أن معدلات النمو لن تتناسب مع مخاوف السوق بشأن آفاق الاقتصاد البريطاني. التوقعات الحالية هي أن بنك إنجلترا قد يوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتا في النصف الثاني من العام ، إلى جانب حقيقة أن الدولار لا يزال قويا بينما لا يزال الجنيه الإسترليني ضعيفا في الغالب. لذلك ، هناك فرصة للاقتراب من مستوى 1.2000 والبحث عن دعم من أدنى مستوياته في مارس 2020.