تقارير الفوركس : للتحليل الاساسى

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

نتج عن الإنتخابات العامة الإيطالية التي جرت في شهر فبراير إئتلاف غير مستقر شهد حصول حزب "فايف ستار" بقيادة بابي جريلوس على 25.5% (108 مقعد) في مجلس النواب، محققاً أكبر حصة حزبية في البرلمان، و 23.8% (54 مقعد) في مجلس الشيوخ. رفض حزب "فايف ستار" الدخول في أي حكومة إئتلافية و لم يتمكن من الحصول على المقاعد الكافية لتكوين حكومة لوحده. في النهاية، و تحت إصرار الرئيس الإيطالي، نشئ إئتلاف كبير ضم أعضاء من الحكومة التكنوقراطية المقالة تحت "ماريو مونتي" (الإختيار الشعبي)، و حزب بيرليسكوني "حزب شعب الحرية" (الوسط اليميني) و تحت قيادة "أنريكو ليتا" (الحزب الديمقراطي، الوسط اليساري). و تواجه هذه الحكومة الآن تصويتاً للثقة، و الذي في حال لم تنجه به، فقد تدخل إيطاليا في أزمة قوية.

في قلب الحدث يوجد رئيس "حزب شعب الحرية" رئيس الوزراء السابق و رجل الأعمال الملياردير "سيلفيو بيرليسكوني" السيد بيرليسكوني متورط في عدد من المحاكمات الجنائية و التي يعود بعضها إلى 20 عاماً مضت، و تتضمن إتهامات تتراوح ما بين الدفع مقابل الحصول على الجنس مع مومس قاصرة إلى رشوة القضاة و الحسابات المزيفة و الإختلاسات. تمكن بيرليسكوني دائماً من المحافظة على برائته و أشار إلى أن المحاكمات ما هي إلى ثأر تجاهه موجه من الجناح اليساري. و قد تمت إدانته مؤخراً على خلفية إحتيالات ضريبية و حكم عليه بالسجن 4 سنوات، و التي خففت بسبب سنه إلى سنة واحدة سوف يقضيها على الإرجح في إقامة جبرية أو في الخدمات المجتمعية. على خلفية الحكم، من المقرر أن يقوم مجلس الشيوخ بالتصويت بشأن ما إذا كان سوف يتم إستثنائه أم لا، بما أن الإدانة تمنعه من تولي منصب عام.

الأسبوع الماضي، قام السيد بيرليسكوني بتدبير صف بشأن ضريبة المبيعات و سحب دعم حزبه من الإئتلاف. إلا أن هناك بعض الشك بشأن ما إذا كان يستطيع الحصول على ولاء حزبه، ما أدى إلى وجود إنقسام يعطي "ليتا" إمكناية النجاة من حركة الثقة. المعلقين يتحدون في وجهة النظر بأن آخر ما تحتاج إليه إيطاليا اليوم هو إنتخابات عامة جديدة.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

لم تعد الحكومة الأمريكية تمتلك المال لتغطية العديد من النشاطات اليومية التي تحتاجها الإدارة منذ أن تم إستخدام كامل الميزانية لعام 2013. إذا ما تمت الموافقة على الميزانية التالية، من الممكن أن يعني ذلك بأن هذه الخدمات قد تستأنف الآن، و لكن الجمهوريون الذين يسيطرون على مجلس النواب يطالبون بأن هذا الأمر يجب أن يصاحبه إجماع على ما يعرف ببرنامج "أوباما كير"، مما يعني سحب التمويل عنه أو تأجيل البرنامج لعام آخر. الديمقراطيون يسيطرون على مجلس الشيوخ و الرئيس أوباما يقول بأنهم لن يخضعوا لما يروا بأنه إبتزاز من الجمهوريون بشأن الميزانية.

خلال الحديث لشبكة cnbc عن الإغلاق، الرئيس أوباما قال بأنه لن يفاوض مع "الجناح المتطرف" من الحزب الجمهوري، و قال: "رسالتي إلى القيادة في الكونغريس هي أنه فور حصولنا على تشريع صريح يعيد إفتتاح الحكومة، حتى نحصل على ذلك، حتى نتأكد من أن الكونغريس يسمح لدائرة الخزينة بأن تدفع مقابل الأمور التي كان الكونغريس نفسه قد صرح بها، فإننا لن ندخل في سلسلة من المفاوضات".

الإغلاق الحكومي الجزئي أدى إلى تراجع الدولار مقابل غيره من العملات الرئيسية، و أدى إلى خفوت السوق. إلا أن الأمر الأكثر حساسية هو طرق الحديد من أجل الحصول على إتفاق بين الحزبين بشأن رفع سقف الديون بحلول 17 أوكتوبر. حتى يتم التوصل إلى إتفاقية، لن تتمكن الولايات المتحدة من إقتراض المزيد من المال من هذا التاريخ و من الممكن أن تجبر على أن تتخلف جزئياً عن الديون. النتائج عن عدم رفع سقف الديون من الممكن أن تكون متساوية مع الأزمة المالية العالمية، وفقاً للخزينة الأمريكية. في حال كانت أكبر قوة إقتصادية في العالم غير قادرة على الإيفاء بإلتزاماتها المالية، فإن ذلك قد يؤدي إلى هزات زلزالية في النظام المالي العالمي. بما أن الأزمة سوف تهندس من قبل النواب المنتخبين من قبل الشعب الأمريكي، و هو السيناريو الذي لا يرغب فيه أحد، نأمل بأن المنطق هو الذي سوف يسود، و لكن حالياً، الحل الوسط لا يبدو قريباً.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

اسبوع موفق للجميع

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

البنوك المركزية تحاول السيطرة على اقتصادها من خلال السياسة النقدية، وعنصر أساسي منها هو معدل الفائدة الأساسية. كان قرار البنك المركزي الأوروبي بترك أسعار الفائدة دون تغيير عند 0.5٪، أدنى قيمة لها على الإطلاق، منذ مايو. لأنها تمثل الفائدة التي يجب أن تدفعها البنوك للبنك المركزي الأوروبي عند اقتراض الأموال. وتماشيا مع "توجيه المستقبل"، صرح رئيس البنك المركزي الأوروبي، ماريو دراجي، بأنه يتوقع ان معدلات الفائدة سوف تبقى على حالها لفترة "غير معرّفة".

لم يقدم البنك المركزي أي تحرك لجعل مزيد من الأموال المتاحة للبنوك في أوروبا لتعزيز السيولة، وهذا بدوره يجعل "المال الرخيص" متاح من البنوك لقطاع الأعمال من خلال توفير المزيد من القروض طويلة الأجل مثل ما توقع بعض المحللين. شخص السيد دراجي انتعاش منطقة اليورو بأنها "ضعيفة وهشة وغير متكافئة". وأشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي كان "مستعد للنظر في جميع الأدوات المتوفرة" لتعزيز الانتعاش في منطقة اليورو والقروض المصرفية للشركات لا تزال ضعيفة في ظل المناخ الحالي. يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن أسعار الفائدة المنخفضة ضرورية بينما دول منطقة اليورو تعيد بناء هيكل اقتصادها وتحاول ابقاء مشاكل ديونها تحت السيطرة.

في نطاق الحديث عن مأزق الميزانية في الولايات المتحدة، حذر السيد دراجي أن اطالة مدة اغلاق من المرجح أن تضر بآفاق النمو في جميع انحاء العالم. انه ما زال متفائلاً بأن الولايات المتحدة سوف تتجنب الإفتراضي عن طريق حل النزاع بشأن سقف الديون. إذا لم يتم الوصول الى اتفاق لرفع مستوى الديون المسموح قبل 17 اوكتوبر، فإن الولايات المتحدة تخاطر بكونها غير قادرة على الوفاء بالتزامتها. الجمهوريون في مجلس النواب يريدون تنازلات بشأن قانون الرعاية بأسعار مقبولة، ولكن ارئيس اوباما أوضح أنه لن يوافق على ما يراه كإبتزاز.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

إنكمش الإقتصاد البريطاني خلال الربع الرابع من عام 2012 و كان قد أشير بالأساس بأن البلاد سوف تعود إلى الكساد في الربع الأول من عام 2013، و لكن في النهاية، أظهرت الإرقام المعدلة بأن النمو كان عند 0.4% خلال ربع السنة.

بالفعل، تقييم من قبل مكتب الإحصاءات الوطنية قرر بأن الدولة قد تجنبت كساد مضاعف بين الربع الرابع من 2011 و الربع الأول من 2012، حيث تم تعديل أرقام الربع الأول من 2012 إلى 0% من إنكماش بنسبة 0.1%. إلا أنهم خلصوا أيضاً إلى أن مدى الإنكماش في الفترة 2008 /2009 كان أسوء مما يعتقد بالأساس، حيث وصل إلى 7.2%. بالتماشي مع جميع الإقتصاديات المتقدمة تقريباً، فإن المؤشرات في المملكة المتحدة كانت متضاربة، و أدت إلى تقاطع و تغير في توقعات النمو.

الأمور الإيجابية الأحدث بالنسبة للـ plc البريطاني تأتي من تقييم الإقتصاد من قبل غرفة التجارة البريطانية على شكل الدراسة الربع سنوية الأخيرة. تتضمن الدراسة إستفتاء أرسل إلى 7400 شركة بريطانية، مما يجعلها أكبر دراسة من نوعها في بريطانيا. و قد وجدت توقعات أفضل للتوظيف بنسبة 26% من المجيبين توقعوا تعيين المزيد من الموظفين خلال الأشهر الثلاثة القادمة ، و هو المستوى الأقوى منذ ما قبل الأزمة المالية العالمية عام 2007. في الصناعة، كان رقم التعيينات الجديدة عند 29% و الذي كان المستوى الأعلى لدراسة غرفة التجارة البريطانية منذ أن بدأت عام 1989. المبيعات و الطلبات في قطاع الخدمات كانت عند أسرع وتيرة لها منذ 2007، في حين أن مبيعات الصناعة و طلباتها تمتعت بأفضل أداء منذ التسعينات.

تتوقع غرفة التجارة البريطانية أن تقوم برفع توقعاتها للعام 2013 على خلفية البيانات القوية بنسبة ما بين 0.9 و 1%، و المعدل التاريخي البريطاني منذ العام 1955 كان عند 0.6%.

من الناحية الأخرى، أظهرت دراسة لتجارة التجزئة البريطانية بأن وتيرة مبيعات التجزئة تباطئت خلال شهر سبتمبر، بعد وتيرة أبطئ خلال شهر أغسطس. مثلاً بمثل، المبيعات في شهر سبتمبر كانت أكثر بنسبة 0.7% و لكن كانت أقل من نصف المعدل الذي كان خلال الشهرين السابقين.

كل هذه الأمور توضح حقيقة أن التعافي المتقطع على الطريق في المملكة المتحدة كما هو الحال في أغلبية الإقتصاديات المتقدمة. أرقام الدراسة تقدم على شكل تغير في النسب المؤية الأمر الذي يغري البيانات الحقيقية الكامنة عندما تكون عند قاعدة منخفضة مثل هذه.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

أنهت جميع المؤشرات المالية العالمية الأسبوع الماضي على إرتفاع، بإستثناء مؤشر Nasdaq المركب، على خلفية التفائل المتجدد بإمكانية التوصل إلى إتفاقية بشأن رفع سقف الديون الأمريكية و إعادة فتح الحكومة، و لكن مثل هذه الإتفاقية لم تعقد بعد.

في أوروبا خلال الأسبوع، إرتفع مؤشر FTSE بنسبة 0.52% و أغلق عند 6487.2، و أنهى مؤشر Dax عند 8724.8 بإرتفع 1.2% خلال الأسبوع، و إرتفع مؤشر CAC بنسبة 1.3% و أنهى الجلسة عند 4220.

أنهى مؤشر Dow الأسبوع عند إرتفاع بنسبة 1.1% و أغلق عند 15237. أنهى مؤشر Nasdaq المركب عند 3791.9، بتراجع 0.42% خلال الأسبوع.

مؤشر Nikkei225 أنهى عند إرتفاع بنسبة 2.7% و أنهى الجلسة عند 14405.
في أسواق العملات الأسبوع الماضي، كان للدولار الأمريكي افضل التداولات. الدولار كان أقوى من الجنيه الإسترليني الأسبوع الماضي، حيث أغلق عند 1.5945$ للجنيه، بتقدم 0.75% خلال الأسبوع. الدولار الأمريكي كان أقوى من اليورو الأسبوع الماضي بنسبة 0.17% و أغلق عند 1.3559$ لليورو. الدولار كان أقوى كذلك من الين الياباني، حيث أغلق عند 98.4 ين للدولار، محققاً تقدم بنسبة 1.2% خلال الأسبوع.

إرتفع اليورو مقابل الين الياباني و أنهى عند 133.4 بتقدم 1.1% خلال الأسبوع. و تقدم على الجنيه الإسترليني الأسبوع الماضي بنسبة 0.59% و أغلق عند 1.1759 يورو للجنيه.

في أسواق السلع الأساسية، إرتفع سعر نفط برنت إلى 111.3$ للبرميل (طلبية شهر نوفمبر)، بزيادة 1.7% خلال تداولات الأسبوع الماضي. قيمة الذهب كانت أقل الأسبوع الماضي، حيث أغلق عند 1265.5$ للأونصة، بتراجع نسبته 3.4% عن قيمة الأسبوع السابق.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

المفاجأة الوحيدة في حل الدقيقة الأخيرة لأزمة ديون الولايات المتحدة الأمريكية كانت أن المشرعين وضعوا انفسهم طوعاً في الحالة التي يكون فيها أكبر اقتصاد في العالم أمام مخاطر العجز عن الوفاء بإلتزامات ديونها. نفس السياسين الذين سببوا وصول الولايات المتحدة الى حافة الهاوية والأذى الذاتي فعلوا ذلك مرة أخرى.

وقع الرئيس أوباما اتفاقية مشروع قانون الكونغرس في صباح هذا اليوم، ساعات قليلة قبل أن تنتهي التدابير الاستثنائية لوزارة الخزانة الأمريكية منذ مايو. تم تمرير الصفقة بسهولة من خلال مجلس الشيوخ بأغلبية 81 ضد 18 صوت معارض. مرورها من خلال الكونغرس، حيث ولد المأزق، كان أقل إقناعاً، ولكن مع ذلك، كان هناك 285 صوتاً مؤيدا و144 ضد. من المثير للإهتمام أن 162 مشرعين أمريكيين، الأشخاص ذاتهم الذين يمثلون الشعب، كانوا يفضلون رؤية الولايات المتحدة تخوض في سداد الديون والخطر الهائل على الإقتصاد الامريكي، عن التصويت لحماية المواطنين.

مع ذلك، وكما هو الحال دائماً، فإن الشيطان يكمن في التفاصيل. الإتفاق لا يحل مشكلة سقف الديون، ولكنه يوفر مساحة معينة. السقف الجديد، (سلطة الإقتراض)، سوف يتم إختراقها في 7 فبراير 2014، لذلك من الممكن أن تتجدد الأزمة في مطلع العام المقبل. وافق المشرعون أيضاً لتمويل حكومة الولايات المتحدة حتى 15 يناير 2014، وبذلك، توفير مساحة محدودة لمفاوضات الميزانية. إغلاق الحكومة عليه أن ينتهي الآن.

وافق الديموقراطيون بالتحقق من الشيكات الذين يتدعون بالإعانات تحت اوباما كير، التشريع في قلب الأزمة، ولكن لم تقدم تنازلات كبيرة. وكان الرئيس أوباما قد رفض الإعتراف الى ما أسماه بالإبتزاز من الحزب الجمهوري. الجميع سوف يتنفس الصعداء قليلاً اليوم، ولكن السؤال القادم هو إذا سوف سيكون هناك حل طويل الأجل لقضايا سقف الديون في الميزانية، بدون الوصول الى حافة الهاوية المالية السنة القادمة.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

اجاز سعيدة للجميع

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

إرتفعت جميع الأسواق الرئيسية في العالم من اتفاق بين الحزبين لتمويل حكومة الولايات المتحدة والموافقة لزيادة في القرض – على الأقل حتى السنة الجديدة . في أوروبا على مدار الأسبوع الماضي، مؤشر فاينانشال تايمز إرتفع بنسبة 2.1% ، وأغلق عند مستوى 6622.6، و أنهى مؤشرDax عند 8865.1 مرتفعاّ بنسبة 1.6% خلال الأسبوع ، وإرتفع مؤشر CAC بنسبة 1.6% لينهي الجلسة عند 4286. أنهى مؤشر Dow الأسبوع على إرتفاع، مع مكسب بنسبة 1.1% وأغلق عند مستوى 15400 . أنهى مؤشر Nasdaq المركب عند 3914.3 ، حيث إرتفع بنسبة 3.2٪ على مدار الأسبوع. أنهى مؤشر Nikkei 225 تداولاته الأسبوع الماضي بنسبة 1.1% وأنهى الجلسة عند 14562 . في أسواق العملات الأسبوع الماضي ، شهد الجنيه الاسترليني أفضل التداولات. كان الدولار الأمريكي أضعف أمام الجنيه الإسترليني خلال الأسبوع الماضي، ليغلق عند 1.6184$ للجنيه ، تراجع بنسبة 1.5% خلال الاسبوع . تراجع الدولار الامريكي مقابل اليورو خلال الأسبوع الماضي بنسبة 1% ليغلق عند مستوى 1.3695 لليورو. كان الدولار الأمريكي أضعف أمام العملة اليابانية مغلقاً عند 97.8 ين للدولار ، مما سبب خسارة بنسبة 0.65% خلال الأسبوع. إرتفع اليورو مقابل الين الياباني مغلقاً عند 133.9 ،مع مكسب بنسبة 0.35% خلال الأسبوع.وقد فقد قوته أمام الجنيه الإسترليني الأسبوع الماضي انخفض بنسبة 0.5 %، وشهد الإغلاق شراء 1.1818 يورو للباوند. في أسواق السلع الأساسية، سعر النفط الخام برنت إنخفض عند 109.9 دولار للبرميل الواحد (تسليم ديسيمبر)، متراجعاً بنسبة نس1.2% خلال تداولات الأسبوع الماضي . قيمة الذهب كانت أعلى الأسبوع الماضي ، حيث أغلق عند 1316.5 دولار للأونصة الواحدة ، الذي يمثل إرتفاعاً قدره 4% عن قيمة الأسبوع السابق.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

يعتبر الإقتصاد الأسترالي في المركز 12 من بين أكبر إقتصاديات العالم، و قد كان الإقتصاد المتقدم الوحيد الذي لا يدخل في الكساد خلال الأزمة المالية العالمية الأخيرة. كما كان الإقتصاد الرئيسي الوحيد الذي يقوم برفع معدلات الفائدة بعد تجاوز أسوء ما في الأزمة، و إستعمل هذه الأداة من أجل تشجيع النمو و التعامل مع التضخم من خلال عمليات حكيمة في رفع و تقليل معدلات الفائدة.

تشير التقديرات إلى أن أستراليا سوف تتتجاوز سقف الديون الذي هو عند 300 مليار دولار أسترالي خلال شهر ديسمبر (حوالي 180 مليون جنيه إسترليني أو 27% من الناتج القومي الإجمالي)، و هو بالضبط نفس التحدي الذي واجه صناع القرار في الولايات المتحدة في وقتٍ سابقٍ من هذا الشهر، و قرب العالم من هاوية مالية. يتوقع من الأستراليين أن يعطوا أنفسهم أكبر مساحة مناورة ممكنة قد يحتاجوا لها من خلال زيادة سلطة الإقتراض إلى 500 مليار دولار إسترالي. "يحتاج سقف الديون إلى أن يهيئ بطريقة توفر مساحة كافية لضمان وجود إستقرار و تأكيد للأسواق المالية بشأن قدرة الحكومة على تمويل عملياتها خلال المستقبل القريب. لسنا بحاجة للنظر إلى أبعد من الأحداث الأخيرة في الولايات المتحدة لندرك مدى أهمية الإستقرار و التأيكد للحصول على الثقة" صرح بذلك وزير الخزينة الأسترالي "جو هوكي".

تتمتع أستراليا بتصنيف إئتماني عند aaa، مما يعني بأن سنداتها تمتلك أعلى درجات الأمان الإستثماري و بالتالي، فإن تكاليف الإقتراض عليها منخفضة. تعتبر إستراليا في وضع صحي مقارنة بغيرها من الإقتصاديات الكبرى فيما يتعلق بالدين العام. الدين الأسترالي العام يتوقع أن يصل إلى 30% من الناتج القومي الإجمالي بحلول نهاية العام. و هذا يعطي أفضلية كبيرة عند مقارنته بالوضع في المملكة المتحدة و الولايات المتحدة، حيث يقف الدين عند 92 و 106% من الناتج القومي الإجمالي للدولتين على التوالي.

السيد "هوكي" أكد على أن الحكومة الأسترالية بقيادة "تون أبوت" مصرة على الإبقاء على سيطرة محكمة على الدين، و الذي بالطبع، كان المتسبب في بداية أزمة الديون السيادية الأوروبية. "لن نسمح لأنفسنا بالدخول في الوضعية التي توجد فيها الولايات المتحدة حيث يوجد حجم هائل من الغموض بشأن قدرة الدولة على البقاء بإمكانياتها". قال خلال مقابلة مع هيئة الإذاعة الأسترالية.
سوف يكون أمام الحكومة 6 أسابيع للوصول إلى تشريع عندما يستأنف البرلمان أعماله هذا الشهر. من غير المرجح أن يكون هناك معارضة حيث أن الحركة مصصمة لزيادة القدرة الإقتراضية، بدلاً من كونها حاجة لزيادة من أجل الإيفاء بالإلتزامات المالية كما كان الحال في الولايات المتحدة.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

تشير البيانات الأولية إلا أن الإقتصاد البريطاني نمى بنسبة 0.8% خلال الربع الثالث من العام. يعتبر مستوى النمو هو الأسرع منذ الربع الثاني من العام 2010. يشير البنك المركزي في إنجلترا إلا أن النمو البريطاني خلال الربع الثالث قد يكون الأسرع بين إقتصاديات دول مجموعة g7. و قد أشار محافظ البنك البريطاني المركزي "مارك كارني" إلى أن هذا النمو كان: "بإتجاه قمة الإقتصاديات المتقدمة"، و لكن "يأتي من قاعدة متدنية جداً جداً".

تم تقديم البيانات من قبل "مكتب الإحصاءات الوطنية"، و تأتي بعد نمو بنسبة 0.7% خلال الربع الثاني. و قد وصف مكتب الإحصاءات الوطنية بيانات الربع الثالث بأنها تظهر أداءاً "قوياً إلى حدٍ ما" في جميع قطاعات الإقتصاد البريطاني. شهد قطاع الإنشاءات نمواً بنسبة 2.5% خلال الربع الثالث، أيضاً بعد نمو خلال الربع الثاني. كان القطاع متقلباً خلال الأرباع الأخيرة، و بالتالي فإن ربعي عام من النمو المتتالي قد يكون مؤشراً على تحسن ثابت في القطاع. برنامج المملكة المتحدة "مساعدة للشراء" المثير للجدل، قدم بالفعل مساعدة للمشترين، و لكن بعض المحللين يخشون بأنه كلما إزدادت فترة تطبيق هذا البرنامج، كلما زادت الفقاعة العقارية.

تظهر أرقام مكتب الإحصاءات الوطنية بأن الإنتاج إرتفع بنسبة 0.5% خلال الربع الثالث، و لكن (لكي نوضح تصريح مارك كارني) فإنه ما يزال متأخر بنسبة 12.8% عن مستواه عام 2008. ضمن البيانات العامة للإنتاج، إرتفعت الصناعة بنسبة 0.9% خلال الربع الثالث. الإقتصاد البريطاني مسيطر عليه من قبل قطاع الخدمات و الذي بدوره تمتع بنمو بنسبة 0.7%، مما يعني بأنه الآن 0.4% أعلى من فترة ما قبل الأزمة عام 2008. من الناحية الأخرى، تظهر الأرقام بأن القطاع المالي العالمي كلف قطاع الخدمات 5 سنوات من النمو.

بيانات الربع الثالث ما تزال عرضة لتعديلين مع توفر المزيد من البيانات، مما سوف يعطي صورة أوضح عن الوضع الإقتصادي.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

خرج الإقتصاد الإسباني من الركود بعد عامين وفقاً لجهاز الإحصاءات الرسمي الإسباني "ine"، حيث أكد بأن الإقتصاد قد نمى بنسبة 0.1% خلال الربع الثالث، مؤكداً على التقرير السابق الصادر عن البنك الإسباني المركزي. يعتبر الإقتصاد الإسباني هو رابع أكبر إقتصاد في منطقة اليورو بعد ألمانيا، فرنسا و إيطاليا (المملكة المتحدة التي ليست عضو في منطقة اليورو هي ثاني أكبر إقتصاد في الإتحاد الأوروبي بعد ألمانيا). في حين أن التأكيد على أن الإقتصاد الإسباني قد عاد إلى النمو، فإن هناك الكثير من الأمور التي ما تزال يجب أن تنجز قبل أن يكون التعافي ثابتاً و قوياً. حتى يحدث ذلك الأمر، سوف تستمر إسبانيا في المعناة مع عبئ أعلى معدل بطالة في تاريخ منطقة اليورو، و الذي هو حالياً عند 26% من القوى العاملة. عودة إسبانيا إلى النمو كانت بقيادة الصادرات و الزيادة في السياحة، الأمر الذي ساعده التوفر في المناطق السياحية في شمال أفريقيا و الشرق الأوسط. إلا أن الطلب المحلي يظل ضعيفاً جداً بعد الإنهيار في الفقاعة العقارية و الإنشائية التي أدت إلى الأزمة المالية. كانت الفقاعة قد نفخت لأكثر من قرن، و عندما إنفجرت، أدت إلى إفلاس آلاف الأعمال التجارية و أوشك القطاع المصرفي على الإنهيار. تحسنت مبيعات التجزئة لأول مرة في شهر سبتمبر بعد 3 سنوات من التراجع (و لكنها بالطبع تبقى عند مستوى متدني جداً). الطلب لن يتحسن فعلاً حتى يصبح التعافي أقوى و يتم إنتاج الوظائف، و لكن يبدو و كأن هذا الأمر سوف يحتاج إلى أن يقاد من قبل الصادرات. الطلب الضعيف أدى تراجع التضخم مع إرتفاع أسعار المستهلكين بمجرد 0.1% خلال شهر أوكتوبر. تتوقع الحكومة بأن الإقتصاد سوف ينكمش بنسبة 1.3% لكامل العام، و لكن من المفترض أن ينمو بنسبة 0.7% خلال العام 2014.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

بما أن بن بيرنانكي ما يزال في السلطة لبضعة شهور أخرى، سوف يستمر بنك الإحتياطي الفدرالي في مسيرته و سرعته حتى إشعارٍ آخر، كما كان يتوقع الجميع تقريباً. هذا يعني بأن عملية "التنقيص التدريجي" من برنامج شراء الأصول الخاص بالبنك الفدرالي سوف تتأخر بشكل إضافي. حالياً، يقوم البنك الفدرالي بشراء ما قيمة 85 مليار دولار شهرياً من الأصول بهدف ضمان السيولة في الإقتصاد الأمريكي بالشكل الذي يمكن الأعمال التجارية من إقتراض المال الذي هي بحاجة له للتوسع و بتكاليف أقل. كما يهدف البرنامج كذلك إلى الإبقاء على تكاليف إقتراض الرهون العقارية منطقية بالنسبة لملاك المنازل و تقليل تكاليف الإقتراض على الدولة. و كان الكثير من المحللين قد توقعوا بأن يعلن عن عملية "التنقيص التدريجي" (العملية التي يتم من خلالها التنقيص من برنامج شراء الأصول بشكل تدريجي حتى يتم إنهاء البرنامج) خلال الشهر الماضي، إلا أن الأوضاع المحددة تحت "الإرشاد إلى الأمام" الخاص بالبنك الفدرالي لم تحقق بعد (حتى لو كان هناك إشارة إلى أنه قد يتم تحريك العوارض). الوضع تفاقم من خلال فشل صناع القرار بالتوصل إلى إتفاقية بشأن الميزانية و التي أدت إلى إغلاق حكومي جزئي لمدة أسبوعين و المأزق المالي الذي شهد تحرك الولايات المتحدة خلال ساعات قبل التخلف المالي قبل رفع سقف الديون. أشار البنك الفدرالي: "السياسة المالية تقيد النمو الإقتصادي" في إشارة حذرة و متسترة إلى العوائق السياسة الأخيرة في واشنطن. يجب تذكر بأن الإتفاق في اللحظة الأخيرة بالنسبة للميزانية و سقف الديون لم يحل أي مشكلة، و لكن مكن من تطبيق إجراءات مؤقتة أعطت صناع القرار مهلة حتى منتصف يناير و فبراير من العام القادم لكي يتفاوضوا بشأن الوصول إلى حلول مناسبة للأزمة. من خلال تصريح في نهاية آخر إجتماع ليومين عقد بشأن السياسة المالية، أشار البنك الفدرالي: "النشاط الإقتصادي إستمر في التوسع عند معدل متوسط" و لكن "معدل البطالة ما يزال مرتفعاً". وفقاً "للأرشاد إلى الأمام" لن تبدأ عملية التنقيص التدريجي حتى يهبط معدل البطالة من مستواه الحالي عند 7.2% إلى 6.5%، و لكن هناك إشارات إلى أن الهدف قد يعدل إلى 7%.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

تعتبر الهند أكبر بلد ديمقراطي في العالم و عضو في ما يعرف بإسم مجموعة brics من الدول النامية (البرازيل، روسيا، الهند، الصين، جنوب أفريقيا). هناك فجوة كبيرة بين الأفراد الذين إستفادوا من نشوء الهند كقوة إقتصادية محتملة، و بين عدد كبير من المواطنين الذين يعيشون في فقر مطقع.

كان البنك المركزي الهندي يصارع التضخم و يحاول أن يمنع هبوط الربية الهندية بشكل كبير هذا العام. و قد شهدت العملة تراجعاً بنسبة 28% في قيمتها مقابل الدولار الأمريكي (مما يجعل الأصول المسعرة بالربية الهندية رخيصة نسبياً)، و لكنه تحسن بنسبة 10% خلال الأشهر الأخيرة. التضخم يسير فوق هدفه، حيث إرتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 9% مقارنة بالعام الماضي و تضخم أسعار الجملة يقف عند 6.45%، فوق الرقم المستهدف من البنك المركزي عند 5%. و قد أدى هذا إلى سلسلة من رفع معدلات الفائدة التي تستهدف كبح جماح التضخم،و الذي أدى إلى وصول الفائدة إلى 7.75%.

مقابل هذه الخلفية، قد يكون من المفاجئ أن سوق الأسهم الهندية الرئيسي "سينسكس" قد وصل إلى إرتفاع قياسي جديد. فقد شهد المؤشر إرتفاع بنسبة 19% على النقطة المنخفضة خلال شهر أغسطس و هو حالياً عند مستويات فوق مستويات 2008. في وقتٍ سابقٍ من هذا العام، كان الهند من بين الأسواق النامية، و بالأخص في آسيا، التي شعرت بالهزات من التوقعات بأن البنك الفدرالي كان على وشك التنقيص التدريحي من برنامج شراء الأصول. البرنامج مصمم لدعم السيولة في الإقتصاد الأمريكي، و لكن بشكل حتمي، جزء من هذه الأموال إنتهى به الأمر في إستثمارات في الأسواق النامية حيث يمكن تحقيق أرباح كبيرة. و بالتالي، سوف يكون مؤشر "سينسكس" حساساً عندما تبدأ عملية التنقيص التدريجي. بما أن البنك الفدرالي يريد أن يرى البرنامج مغلق مع نهاية العام 2014، يمكنك القول بأن هذا الأمر قادم.

الوضع أكثر حساسية بما أن الإرتفاع في القيمة السوقية كان مقاداً بسلسلة من الأسهم المسعرة بأعلى من قيمتها (كما يقال). في حديث لقناة bbc، قال "آجاي بودكي" رئيس الإسترتيجيين الإستثماريين مع بورصة "باربهوداس ليللادير" في مومبي: "هذا التحسن كان نتيجة الإنهيار في السيولة الدولية بإتجاه الأسواق النامية، بعد التأجيل من قبل البنك المركزي الأمريكي بشأن التنقيص التدريجي". و يقدر أن حوالي 2.6 مليار دولار تم ضخها في الأسهم الهندية الشهر الماضي.

[خالد مصطفى]

رد: التقارير اليومية: للتحليل الاساسى

اجازة سعيدة للجميع